Schweiz
Kina
Den Demokratiske Republik Congo
Sydafrika
Singapore
Forenede Arabiske Emirater
EuropaVæksten tager fart igen takket være investeringer og eksport
Væksten forventes at stige kraftigt i 2025 efter tørken, der havde alvorlige konsekvenser for driften af vandkraftværker og landbrugsproduktionen, som ligesom forarbejdede varer (gødning, landbrugsfødevarer, kobberbaserede komponenter osv.) bidrager i stigende grad til eksportindtægterne. Eksportindtægterne er stigende, drevet af høje kobberpriser (40 % af det samlede beløb) og øgede udvindingsmængder takket være åbningen af nye miner eller udvidelsen af eksisterende miner, finansieret af nye udenlandske direkte investeringer.
Ud over kobbersektoren vil investeringerne fokusere på udvidelse af elnettet både inden for landets grænser og forbindelsen til Tanzania, udvikling af sol- og vandkraftværker – hvor det største projekt er Batoka Gorge-dæmningen ved Zambezi-floden på grænsen til Zimbabwe – samt på transportområdet med anlæg af jernbanekorridorer, der skal åbne landet op, mod øst med TAZARA, der vil forbinde Zambia med havnen i Dar Es Salem (Tanzania), og mod vest med Lobito-korridoren (i Angola), der vil passere gennem Den Demokratiske Republik Congo (DRC). Indenlandske vejprojekter, der forbinder landets største byer, og som støttes af offentlig-private partnerskaber, vil tage fart i 2026 og forventes at være færdiggjort året efter. Fremstillingssektoren halter ikke bagefter: Der foretages massive investeringer i økonomiske zoner og industriparker med fokus på produktion af byggematerialer, stål, landbrugs- og fødevareprodukter, elektriske komponenter, batterier og tekstiler.
Endelig forventes det private forbrug at stige yderligere i 2026 takket være den voksende tilstrømning af turister, der tiltrækkes af Victoria Falls og nationalparkerne, men frem for alt takket være det aftagende pres på priserne på importerede varer (især brændstof) og fødevarer. Disse gunstigere betingelser er resultatet af lavere globale priser, en restriktiv pengepolitik, kwachas styrkelse over for dollaren som følge af øget investorforventning samt nettoindstrømning af udenlandsk valuta fra direkte udenlandske investeringer, eksportindtægter og udbetalinger fra IMF.
En vej ud af gældskrisen i sigte
Efter en hurtig stigning i gælden i 2010'erne som følge af meget store offentlige underskud og store infrastrukturprojekter finansieret via eurobonds (i alt 3 mia. USD) og bilaterale lån, hovedsageligt fra Kina, nåede den offentlige gæld op på ca. 35 mia. USD (herunder næsten 30 mia. USD i udlandsgæld) i 2020. Da Zambia ikke var i stand til at betale renter og afdrag på en gæld, der udgjorde mere end 50 % af de offentlige indtægter, var landet det første afrikanske land, der gik i betalingsstandsning under Covid-19-pandemien. En omstruktureringsproces gennem G20's fælles ramme førte til en aftale med de officielle bilaterale kreditorer (omlægning af gælden over mere end 20 år, rentesatser nedsat til 1-2,5 % og en afdragsfri periode på 3 år) samt en aftale med euroobligationsindehaverne i 2024. Samtidig understøttede IMF's Extended Credit Facility den makroøkonomiske stabilisering og de strukturelle reformer og blev forlænget med tre måneder indtil den 30. januar 2026.
I 2025 vil det samlede offentlige underskud, trods et solidt primært overskud, stige og afvige fra det mål, der blev fastsat i begyndelsen af året, som følge af en stigning i ekstraordinære udgifter til afvikling af restancer på brændstofkøb og landbrugsprogrammet samt forfaldne renter på omstruktureret udlandsgæld. I 2026 forventes underskuddet at blive mindre: skatteindtægterne vil stige takket være forbedrede indtægter fra minedrift, udfasningen af halvdelen af fritagelserne for importerede forarbejdede varer, højere punktafgifter på alkoholholdige drikkevarer og læskedrikke samt stigninger i administrative gebyrer og afgifter på kapitalbevægelser og besiddelse af skydevåben. Forbedringer inden for de offentlige sundheds- og uddannelsestjenester samt afholdelsen af præsidentvalget i 2026 vil medføre en stigning i udgifterne, som dog vil være mindre end stigningen i indtægterne. Dette vil sammen med kwachas styrkelse over for dollaren udløse et kraftigt fald i gældskvoten. Ved udgangen af september 2025 var to tredjedele af landets gæld i hænderne på udenlandske kreditorer og denomineret i udenlandsk valuta: 17 % hos multilaterale kreditorer, 22 % hos bilaterale kreditorer (Kina, Paris-klubben, Saudi-Arabien og Indien) og 20 % hos private finansielle aktører. Der føres stadig forhandlinger med Afreximbank og TDB, hvis status som privilegerede kreditorer bestrides af Zambia, da de pågældende lån blev optaget til markedsrenter, der til tider var meget høje.
Endelig forventes der igen at opstå et overskud på betalingsbalancens løbende poster i 2025, som vil fortsætte i 2026 med en større margin takket være vækst i eksporten. Kapital- og finanskontoen er i balance: tilstrømningen af udenlandsk valuta i forbindelse med direkte udenlandske investeringer (Canada, Australien, Storbritannien, Kina og USA) opvejes af afdrag på eurobonds og andre kommercielle lån. Overskuddet på betalingsbalancens løbende poster medfører derfor en stigning i valutareserverne, der ligger lidt over målværdien på fire måneders import.
Økonomisk liberalisering og tilnærmelse til Vesten
Præsident Hichilema, der har været ved magten siden 2021, forventes at vinde valget i august 2026, hvor Patriotic Front (centrum-venstre) – det største oppositionsparti, der regerede fra 2011 til 2021 – stadig udsat for kritik for sin dårlige forvaltning af de offentlige finanser, hvilket førte til, at landet gik i betalingsstandsning under Covid-krisen. Regeringspartiets (UPND, centrum-højre) sejr kan dog blive mindre overbevisende end ved det sidste valg, trods solide økonomiske resultater, udsigten til en afslutning på krisen og præsidentens image som en person med integritet. Hans omdømme er blevet plettet af vilkårlige anholdelser af journalister og modstandere samt af en manglende inklusiv vækst, der ikke har formået at reducere arbejdsløsheden og fattigdommen væsentligt eller forbedre levevilkårene for de mest sårbare mennesker i landet.
Hakainde Hichilema går ind for en politik med økonomisk åbenhed, der bidrager til at forbedre erhvervsklimaet og tiltrække flere direkte udenlandske investeringer, især inden for minedrift, energi og landbrug. Denne markedsvenlige holdning har bragt Zambia tættere på EU og USA, som støtter disse reformer og gældsomlægningen. Samtidig opretholder landet tætte bånd til Kina, som har været en langvarig partner siden uafhængigheden og er en vigtig aktør inden for infrastrukturfinansiering og industriel udvikling.
Zambia fører en aktiv regional politik baseret på sit medlemskab af centrale afrikanske organisationer og positive relationer til sine naboer. Landet er medlem af Det Sydlige Afrikas Udviklingsfællesskab (SADC), der omfatter 16 lande og har til formål at fremme økonomisk samarbejde, politisk stabilitet og regional sikkerhed. Landet er også medlem af COMESA (Common Market for Eastern and Southern Africa), der fremmer den frie bevægelighed for varer, tjenesteydelser og kapital mellem medlemslandene, og deltager i det afrikanske kontinentale frihandelsområde (AfCFTA), et flagskibsprojekt under Den Afrikanske Union, der har til formål at skabe et indre marked for varer og tjenesteydelser på tværs af kontinentet. På bilateralt plan opretholder Zambia tætte forbindelser med Den Demokratiske Republik Congo (DRC) inden for sikkerhed og minedrift, med Tanzania inden for energi- og logistikprojekter samt med Zimbabwe, trods en vis politisk spænding forårsaget af Zambias tilnærmelse til USA i modsætning til Zimbabwes præference for Rusland. Forbindelserne med Malawi, Angola og Mozambique er fortsat stabile og fokuserer på grænseoverskridende handel og infrastruktur.