Mali

Stabil vækst trods udfordringer inden for minedrift og sikkerhed

Væksten aftog markant i 2025 på grund af en forværring af sikkerhedssituationen. Sammen med forstyrrelser i brændstofforsyningen og indvirkningen på elproduktionen bidrog dette til sammenbruddet i guldminedriften i 2025 (-23 % i volumen, år-til-år). Dette tilbageslag forhindrede Mali i fuldt ud at drage fordel af stigningen i de globale guldpriser. Sektoren har desuden været præget af skattestridigheder siden reformen af mineloven i 2023, der gav staten ret til at eje 30 % af minedriftsprojekterne mod tidligere 20 %. Efter at skattestriden mellem staten og den canadiske minekoncern Barrick i januar 2025 førte til indstilling af produktionen i Loulo-Gounkoto-guldminen (landets største mine, der tegner sig for 35 % af den nationale produktion), meddelte parterne i november, at de var nået frem til et økonomisk forlig, hvilket tyder på en fuld genoptagelse af driften i 1. kvartal 2026. Driftstilladelsen for et af minens to anlæg udløber imidlertid i februar 2026. Den tertiære sektor (især telekommunikation) og dyrkningen af fødevareafgrøder har vist sig at være modstandsdygtige og har opvejet et let fald i bomulds høsten i 2024-2025 efter oversvømmelserne i 2024.

Væksten forventes at rette sig op i 2026, drevet af genopretningen i guldproduktionen og opsvinget inden for lithiumudvinding, med åbningen af en anden mine i Bougouni i 2025, efter at Goulamina-minen blev åbnet året før. Begge miner drives af kinesiske koncerner, henholdsvis Hainan Mining og Ganfeng. Strømafbrydelser vil dog fortsat hæmme aktiviteten, sammen med de høje elpriser (de højeste i regionen, på 130 CFA-franc pr. kWh) og den skrøbelige økonomiske situation hos Électricité du Mali (EDM). Den farlige sikkerhedssituation lægger også et betydeligt pres på olieforsyningerne (olie udgør 60 % af den nationale elforsyning). Derudover forventes bomulds høsten i 2025-2026 at falde kraftigt (-34 % i mængde) efter et år præget af utilstrækkelig nedbør. Inflationen, som allerede aftog i 2025, forventes at falde yderligere i 2026 takket være lavere fødevare- og energipriser. På trods af regulerede priser udgør udfordringerne med brændstofforsyningen ikke desto mindre en inflationsrisiko på det parallelle marked.

Mali trådte ud af ECOWAS i 2025, men er stadig medlem af Den Vestafrikanske Økonomiske og Monetære Union (UEMOA). Trods officiel modstand mod det vestafrikanske monetære system er et udtræden af unionen stadig højst usandsynligt. Mali er fortsat afhængig af det regionale marked for finansiering og drager fordel af den monetære stabilitet, som CFA-francen sikrer. Regeringen har for nylig afvist, at der er planer om at indføre en fælles valuta for Alliancen af Sahelstaterne (AES). Forskellen mellem ECB’s og BCEAO’s styringsrenter (henholdsvis 2 % og 3,25 %) understøtter genopbygningen af de regionale valutareserver og skaber plads til pengepolitisk lempelse, mens den regionale inflation forventes at falde til et niveau, der ligger et godt stykke under målet på 3 % fra 2025 og frem. En nedsættelse af BCEAO's rentesatser med 25 basispoint forekommer derfor sandsynlig i 2026.

Mindre budgetunderskud, men situationen afhænger af regional finansiering

Efter stigningen i det offentlige underskud i 2025 indeholder udkastet til finansloven for 2026 en finanspolitisk konsolidering med fokus på at reducere de løbende udgifter, især en fastfrysning af lønomkostningerne, men også på, at de ekstraordinære militærudgifter, der blev påtaget i 2025, ikke fornyes (-15 % år-til-år) i forbindelse med anskaffelse af udstyr. På indtægtssiden vil Mali drage fordel af opsvinget i guldproduktionen og en stigning i sektorens skatteindtægter som følge af den nye minelov, der nu håndhæves af alle producenter. Gældskvoten faldt en smule i 2025, og tendensen forventes at fortsætte i 2026 takket være en dynamisk vækst. Likviditetsrisikoen er dog stor. Størstedelen af den offentlige gæld (58 %) er denomineret i CFA-franc, hvilket understreger landets afhængighed af indenlandske banker og WAEMU’s finansielle marked. Gælden består hovedsageligt af obligationer med høje omkostninger (9,5 % på 3-årige OAT'er i december 2025) med korte og mellemlange løbetider. I 2026 vil de samlede forfald udgøre 1.400 milliarder CFA-franc (10 % af BNP), hovedsageligt til indenlandske långivere. Den store koncentration af forfald (62 % inden for mindre end tre år) udgør en refinansieringsrisiko, der kan forværre de i forvejen betydelige restancer over for indenlandske kreditorer (2,5 % af BNP sammenlignet med 0,7 % over for udenlandske kreditorer). Den offentlige gæld uden for regionen (27 % af BNP) er forbundet med en lavere risiko. Den nyder godt af længere løbetider og gunstige vilkår, da to tredjedele af den ejes af IMF og Den Afrikanske Udviklingsfond (ADF). Efter oversvømmelserne i 2024 udbetalte IMF 129 mio. USD og iværksatte et Staff Monitored Program (SMP).

Underskuddet på betalingsbalancens løbende poster steg en smule i 2025 som følge af en kraftig stigning i importen og et fald i den amerikanske bistand (-50 % af den samlede bistand i forhold til året før). I 2026 forventes underskuddet at blive mindre, drevet af en nedgang i handelsunderskuddet. Det vil drage fordel af opsvinget i guldproduktionen og forbedrede bytteforhold, især lavere energi- og fødevarepriser (henholdsvis 40 % og 10 % af importen). Der vil dog fortsat være logistiske vanskeligheder, og omkostningerne til fragt og forsikring (70 % af de importerede tjenesteydelser) vil fortsat udgøre en stor belastning for betalingsbalancen. Pengeoverførsler fra udlandsboende vil opveje hjemtagningen af overskud fra udenlandske virksomheder, som er faldet i minesektoren som følge af den nye lovgivning. Skattekonflikter og usikkerhed vil sandsynligvis ikke afskrække investeringer i denne sektor, da potentialet for guldressourcer fortsat er betydeligt, mens priserne forventes at forblive høje i 2026. Udenlandske direkte investeringer og regionale kreditstrømme fra WAEMU vil finansiere størstedelen af underskuddet på betalingsbalancen.

General Assimi Goïta, der har stået i spidsen for det militærregime, der blev etableret efter kuppene i 2020 og 2021, konsoliderede sin magt yderligere i 2025. Tilbagevenden til den forfatningsmæssige orden, der oprindeligt var planlagt til marts 2024, blev udsat på ubestemt tid, og de politiske partier blev opløst i maj 2025. I juli tildelte Det Nationale Overgangsråd (CNT) – et lovgivende organ udpeget ved dekret – ham en femårig mandatperiode med ubegrænset mulighed for forlængelse, hvilket gør det usandsynligt, at der afholdes valg på mellemlang sigt. Ud over den islamistiske oprørsbevægelse kommer den største trussel mod regimet fra hæren: nedkæmpelsen af dissidenter og statens manglende evne til at sikre sikkerheden har blotlagt interne rivaliseringer. Et mislykket kupforsøg i august 2025, efterfulgt af anholdelsen af flere højtstående officerer, herunder to generaler, understreger de voksende spændinger inden for regimet.

Sikkerhedssituationen forværredes i 2025. Sammenstød med jihadistiske militante fra Gruppen til Støtte for Islam og Muslimer (JNIM) bredte sig til landets sydlige og vestlige dele. Disse regioner, som tidligere havde været relativt skånet for angreb, udgør landets økonomiske hjerte. Sikasso-regionen i syd og Kayes-regionen i vest rummer størstedelen af landets guldminer (henholdsvis 31 % og 65 % af produktionen) samt dets vigtigste landbrugspotentiale. De gennemkøres desuden af de vigtigste vejkorridorer, der forbinder Bamako med havnene i Senegal og Elfenbenskysten, og hvorigennem størstedelen af handelen passerer. Intensiverede angreb langs disse ruter førte til en delvis blokade af hovedstaden i september 2025, da oprørerne rettede angreb mod byens brændstofforsyninger. Selvom presset lettede efter december, var disse ruter stadig udsat for angreb i februar 2026. Antallet af dræbte og sårede i konflikten forblev stabilt i 2025 (2.000 til 3.000 døde) på grund af et fald i antallet af angreb i de centrale og nordlige regioner. Disse områder er dog langt fra stabile. På landsplan steg antallet af bortførelser af udenlandske statsborgere kraftigt (30 i 2025 sammenlignet med 7 mellem 2022 og 2024), ligesom angrebene på banker og industriområder steg, mens JNIM søgte at styrke sit territoriale og økonomiske fodfæste. Den Islamiske Stat i Sahel, der er aktiv i trelandsgrænseområdet, gennemførte ligeledes sporadiske angreb. I 2026 forventes konflikten at blive fastlåst i de områder, hvor JNIM har vundet frem, og en hurtig stabilisering af området forekommer usandsynlig på trods af omfattende leverancer af russisk og tyrkisk militærudstyr i januar 2026. Overbelastningen af den maliske hær og dens allierede militære eller paramilitære grupper (russiske styrker, Dozo-militser) samt de overgreb, de beskyldes for, undergraver yderligere juntaens troværdighed i landdistrikterne. I det nordlige Sahara har tuaregernes uafhængighedsbevægelse været under omstrukturering, siden de maliske væbnede styrker (FAMa) generobrede Kidal i slutningen af 2023. Selvom konflikten midlertidigt er stilnet af, kan fjendtlighederne hurtigt blusse op igen.

På regionalt plan er samarbejdet med Niger og Burkina Faso inden for Alliancen af Sahel-stater (AES) blevet styrket, og i december 2025 blev det annonceret, at der skal oprettes en 5.000 mand stærk militærstyrke, en udviklingsbank og fælles medier. De tre landes udtræden af ECOWAS trådte i kraft i januar 2025 og blev efterfulgt af en meddelelse om, at de agtede at forlade Den Internationale Straffedomstol (ICC). Olieforsyningerne fra Niger, der importeres til præferencepriser, spiller en afgørende rolle for Malis energisikkerhed, da landets traditionelle forsyninger fra kysten er blevet afbrudt. Omvendt er forholdet til ECOWAS fortsat anspændt, trods forsøg på at normalisere forbindelserne efter den officielle ophævelse af sanktionerne mod Mali ved WAEMU-Domstolen i januar 2026. Sanktionerne var ikke blevet håndhævet siden juni 2022. I et forsøg på at mindske handelsafhængigheden af Senegal og Elfenbenskysten fik Mali adgang til logistiske faciliteter i den guineanske havn Conakry. I 2025 forværredes forholdet til Algeriet, der blev beskyldt for at give husly til oppositionsfigurer, og der opstod grænsekonflikter. Konfliktens spredning mod syd – gennem indtrængen, rekruttering af krigere, flygtningestrømme og angreb – vil sandsynligvis skærpe de regionale spændinger, hvilket har fået Elfenbenskysten til at annoncere skærpede grænsekontroller. På internationalt plan fortsætter båndene til Rusland, der blev etableret efter udvisningen af franske og FN-styrker i 2022, med at blive styrket gennem Africa Corps (tidligere Wagner), som spiller en nøglerolle i Malis militære apparat. USA er bekymret over jihadismens udbredelse og arbejder på at genoprette dialogen med de maliske myndigheder

Senest opdateret: februar 2026