Honduras

Moderat vækst afhængig af den amerikanske økonomi

Væksten tog en smule fart i 2025, drevet af en stigning i det private forbrug (83 % af BNP), som nød godt af en kraftig stigning i pengeoverførsler fra udlandsboende (+27 % på årsbasis) til 12,2 mia. USD, svarende til 31 % af BNP. Denne konjunkturbetingede stigning kan forklares med stramningen af den amerikanske indvandringspolitik efter ophævelsen af den midlertidige beskyttelsesstatus (TPS) for 70.000 honduranske indvandrere i 2025 og ikrafttrædelsen den 1. januar 2026 af en afgift på 1 % på pengeoverførsler fra USA. Udsigten til disse foranstaltninger fik udlandsboende til at øge deres pengeoverførsler ved årets udgang. Set ud fra sektorernes perspektiv var servicesektoren særligt dynamisk og drevet af finans, forsikring og ejendom. Den relative stabilisering af den kriseramte elsektor bidrog også positivt til den økonomiske aktivitet. Væksten forventes at aftage en smule i 2026 som følge af et fald i købekraften på grund af færre pengeoverførsler fra udlandsboende.

Forbruget nyder godt af lavere inflation, som nu ligger inden for den honduranske centralbanks (BCH) målsætning på 4,0 % ± 1,0 procentpoint. BCH vil muligvis sænke sin styringsrente, som har været fastsat til 5,75 % siden udgangen af 2024, med 25 til 50 basispoint i løbet af 2026. Hvad angår den glidende knytning til dollaren, udvidede BCH sit svingningsinterval i 2025 og lod lempiraen svække sig for at understøtte eksportens konkurrenceevne og opretholde valutareserverne. Det forventes, at banken vil fastholde denne politik i 2026, samtidig med at den sørger for at begrænse volatiliteten.

Den nye præsidents planer om en liberal økonomisk politik kan få en positiv indvirkning på udenlandske private investeringer. Det tyder på bedre vilkår for iværksætteri og bør sætte en stopper for den nationaliseringsfase, der fandt sted under den forrige regering, især statsejede energiselskab Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE)s overtagelse af det private elselskab BELCO i maj 2024. Derudover er Honduras i øjeblikket involveret i ICSID-sager med investorer i frihandelszonen Próspera, efter at Kongressen i 2022 afskaffede Zonerne for Beskæftigelse og Økonomisk Udvikling (ZEDE), hvilket har skabt usikkerhed om disse zoners status. Landet trak sig efterfølgende ud af ICSID i 2024. De offentlige investeringer – med fokus på energiinfrastruktur og sundhedssektoren – forventes at forblive stabile i faste priser i 2026 på 4 % af BNP, forudsat at Kongressen godkender budgettet, da den nye præsident har lagt vægt på at reducere de offentlige udgifter i sit program. Undertegnelsen af et vandkraftinvesteringsprojekt til en værdi af 525?millioner USD i partnerskab med Kina, som i øjeblikket er under forhandling, kan også blive sat i tvivl af den nye regering.

Midlertidig forbedring af betalingsbalancen

Betalingsbalancen blev markant styrket i 2025, primært på baggrund af en usædvanlig stigning i pengeoverførsler fra udlandsboende. Dette forventes at resultere i et svagt positivt overskud for første gang siden 2021, inden balancen igen glider over i underskud i 2026 på grund af det strukturelle handelsunderskud. Underskuddet på varehandelen indsnævrede sig kun marginalt til 20 % af BNP (fra 23 % i 2024), understøttet af en boom i kaffeeksporten drevet af højere priser (+192 % i forhold til 2024), delvist opvejet af en stærk importvækst i forbindelse med et livligt forbrug. Denne gunstige udvikling vil sandsynligvis fortsætte i 2026, hjulpet af lavere energipriser (energi udgør ca. 13 % af vareimporten). Eksporten af landbrugsprodukter – kaffe, bananer, rejer og palmeolie – forventes også at stige i 2026, da væksten i USA ser ud til at være mere robust end oprindeligt forventet, selvom sektoren fortsat er udsat for vejrrisici. Robustheden på det amerikanske marked, som absorberer ca. 50 % af Honduras’ eksport, kan også løfte tekstilproduktionen i maquiladoraerne – som står for ca. 44 % af den samlede eksport – efter to års stagnation. Som et udtryk for det hidtil usete overskud på de løbende poster er BCH’s valutareserver steget og dækkede i januar 2026 6,2 måneders import (mod 4,3 måneder i september 2024).

Det offentlige underskud steg en smule i 2025, da skatteindtægternes lave elasticitet i forhold til eksporten ikke opvejede den begrænsede stigning i de sociale udgifter. Det ligger dog fortsat på linje med IMF’s mål på -1,5 % af BNP. Underskuddet forventes delvist at blive udlignet i 2026 som følge af stagnerende offentlige investeringer og et sandsynligt fald i de sociale udgifter. Udløbet af visse gunstige skattestatusordninger, navnlig den midlertidige importordning (RIT) – en mekanisme, der fritager råvarer, der anvendes af eksporterende virksomheder, for told – kan også føre til en stigning i indtægterne, hvis ordningen ikke fornyes. Det såkaldte »skatteretfærdigheds«-lovforslag, der indeholdt bestemmelser om en udvidelse af skattegrundlaget og øget overvågning af de offentlige udgifter, og som blev modsat af konservative kræfter, vil dog sandsynligvis blive opgivet. Den finanspolitiske konsolidering er en del af et treårigt program, der blev indgået med IMF i august 2023 og finansieret gennem en udvidet kreditfacilitet og en udvidet kreditmekanisme på i alt 822 mio. USD, hvoraf 485 mio. USD var udbetalt i april 2025. Endelig faldt den offentlige gældskvote i 2025, og denne tendens forventes at fortsætte i 2026. Den eksterne offentlige gæld udgør 52 % af den samlede offentlige gæld, hvoraf 66 % ejes af multilaterale partnere, især IBRD, på præferentielle vilkår med hensyn til rentesatser, løbetid og omstruktureringsmuligheder. Denne eksterne offentlige gæld udgør 67 % af den samlede eksterne gæld, mens resten svarer til forpligtelser i forbindelse med maquiladoraer.

Omstridte parlamentsvalg kaster landet ud i politisk usikkerhed

Præsidentvalget den 30. november 2025 var særdeles anspændt, og offentliggørelsen af resultaterne blev forsinket i flere uger. Nasry Asfura, kandidaten for det konservative Nationale Parti (PNH), blev den 24. december erklæret vinder med 40,26 % af stemmerne og besejrede dermed med snævert flertal sin hovedmodstander og favorit, den tidligere vicepræsident Salvador Nasralla fra det centrum-højre Liberale Parti (PLH), der opnåede 39,55 %. Begge kandidater endte langt foran Rixi Moncada, kandidaten for det venstreorienterede Friheds- og Genopbygningsparti (Libre), som har haft præsidentposten siden Xiomara Castros valg i 2021. Valget var præget af indblanding fra den amerikanske præsident Donald Trump, der officielt støttede Nasry Asfura og benådede den tidligere præsident Juan Orlando Hernández (2014–2022), en mangeårig PNH-leder, der i 2024 blev idømt 45 års fængsel af en amerikansk domstol for narkosmugling. Den afgående præsident og Nasralla fordømte det, de betegnede som amerikansk indblanding, anfægtede resultaterne og krævede en omtælling. Det Nationale Valgråd (CNE) afviste anmodningen som ulovlig, og Asfuras sejr blev officielt bekræftet. Han blev taget i ed den 27. januar. Parlamentsvalget, der blev afholdt samme dag, gav PNH et relativt flertal med 49 ud af 128 pladser i Kongressen, efterfulgt af PLH (41 pladser) og Libre (34 pladser). De igangværende forhandlinger tyder på, at der vil blive dannet en koalition mellem PNH og PLH, som tilsammen vil sikre et absolut flertal. Den nye regering vil også blive nødt til at håndtere et genstridigt retsvæsen i et klima præget af øget politisk spænding på baggrund af vedvarende beskyldninger mod den nyvalgte præsident om underslæb af offentlige midler under hans tid som borgmester i Centraldistriktet. Landet har desuden været i undtagelsestilstand siden november 2022 og er fortsat præget af et højt sikkerhedsniveau. På trods af et fald på 11 % i 2025 er drabsraten i Honduras fortsat den højeste i Mellemamerika. Dette problem synes sammen med korruption at have været en afgørende faktor bag vælgernes skift mod højre – muligvis inspireret af den salvadoranske model.

På den internationale scene forventes Nasry Asfuras valg at markere en tilnærmelse til USA, som er den vigtigste kilde til pengeoverførsler. Den nye honduranske præsident har antydet en genoprettelse af de diplomatiske forbindelser med Israel og en genoptagelse af det bilaterale samarbejde inden for vand- og landbrugsområdet. Han kunne også vende bruddet på de diplomatiske forbindelser med Taiwan, der fandt sted i 2023. Frihandelsaftalen med Kina, som i øjeblikket er under forhandling og oprindeligt var planlagt til 2025, kunne blive udsat. Samarbejdet med Washington i kampen mod ulovlig indvandring og narkotikahandel vil sandsynligvis også blive styrket. Der er indledt drøftelser om handelsspørgsmål, som kan føre til en nedsættelse af de amerikanske toldsatser. Honduras er dog fortsat sårbart over for en strengere amerikansk indvandringspolitik.

Senest opdateret: januar 2026