Guyana

Tocifret vækst, drevet af opsvinget i oliesektoren

Den guyanesiske økonomi oplever fortsat en enestående vækst, der ligger langt over væksten i nabolandene, takket være en ekspanderende oliesektor. Efter en kraftig baseeffekt i 2024 aftog væksten naturligt i 2025. Selvom olieproduktionen steg og nåede et højdepunkt på 754.400 tønder om dagen (bpd), efter at Yellowtail-feltet blev taget i brug i august, lykkedes det ikke at opretholde de foregående års vedvarende tempo. I modsætning til 2024, hvor Payara-feltet blev taget i brug i begyndelsen af året, blev der i 2025 ikke sat nye projekter i drift i løbet af året, hvilket begrænsede væksten i olie-BNP til 9,5 % sammenlignet med 57,7 % i 2024. Derudover var oliepriserne mindre gunstige end i 2024.

2026 tegner til at blive endnu et milepælsår med et helt års produktion fra de fire eksisterende oliefelter (Liza 1 og 2, Payara og Yellowtail), der drives af Stabroek-konsortiet, bestående af ExxonMobil (45 % andel), Chevron (30 %) og CNOOC (25 %). Idriftsættelsen af det femte projekt, Uaru, vil bringe produktionskapaciteten op på omkring 1,3 millioner bpd. Derudover vil Whiptail-projektet, der efter planen skal sættes i drift i 2027, og Hammerhead-projektet (2029), der blev annonceret i oktober 2025, bringe produktionen op på omkring 1,7 millioner bpd inden 2030. Ud over olieudvindingen vil energisektoren (75 % af BNP) stimulere hele økonomien. Gas-til-energi-projektet, som forventes indført i 2026, vil udnytte gas, der er forbundet med olieproduktionen, og forventes at generere 300 MW elektricitet til forsyning af virksomheder og husholdninger. Investeringerne, både de private i oliesektoren og de offentlige i energi- og infrastrukturprojekter, vil fortsat være solide. De vil understøtte en robust indenlandsk efterspørgsel, drevet af beskæftigelse, stigende lønninger og sociale udgifter. Aktiviteter uden for oliesektoren vil også drage fordel af en afsmittende effekt, herunder byggeri og serviceydelser (hoteller, restauranter og transport). Økonomien vil også drage fordel af dynamikken i guldsektoren (4,2 % af eksporten i 2024). Sukkerrørsindustrien forventes dog at lide under ledelsesmæssige problemer i det statsejede selskab Guysuco. Derudover er risdyrkningen for nylig blevet ramt af ugunstige vejrforhold.

Endelig har den guyanesiske eksport til USA, landets næststørste aftager (der tegnede sig for 15 % af den samlede eksport i 2024), siden august 2025 været pålagt en told på 15 %. Virkningen er ubetydelig, da næsten al eksport til USA – råolie (81 % af den samlede eksport, hvoraf 93 % er bestemt til USA), guld og aluminiumsmalm – er fritaget.

De offentlige finanser styrket af olieindtægter

Budgetunderskuddet blev reduceret i 2025 på baggrund af stigende olieindtægter (40 % af de samlede indtægter). Dets betydning er dog begrænset, da det i høj grad afhænger af overførsler fra statens investeringsfond. Underskuddet i forhold til BNP ekskl. olie er gennemgående meget højere (henholdsvis -21 % og -13,2 % i 2024 og 2025). Siden 2019 er olieindtægterne blevet forvaltet af Natural Resources Fund (NRF), som i september 2025 havde en markedsværdi på 3,6 mia. USD (12,1 % af BNP). Beløbet afspejler akkumuleringen af oliesalget svarende til statens andel af udvindingen og de royalties, der er betalt til NRF, samt gevinster genereret af fondens finansielle investeringer. Reglerne for udtræk fra NRF, som blev revideret i 2024, tillader nu større overførsler til statsbudgettet (op til 2,5 mia. USD i 2025 sammenlignet med samlede udbetalinger på 2,6 mia. USD i 2024). Udbetalingerne må dog ikke overstige det foregående års udbetalinger og skal godkendes af parlamentet. Disse udbetalinger har gjort det muligt for regeringen at finansiere målrettede sociale overførsler (pensionsforhøjelser, offentlig bistand til sårbare voksne, børnebidrag), skattelettelser og tilskud til købekraft. Derudover investerer regeringen i menneskelig kapital gennem gratis universitetsuddannelse og gennemfører store infrastrukturprojekter, såsom Demerara-broen.

I 2026 forventes finanspolitikken fortsat at være fokuseret på at anvende olieindtægterne til at opretholde investeringsniveauet og de sociale udgifter. Idriftsættelsen af Uaru-feltet vil øge produktionen og indtægterne og dermed opveje de mere moderate oliepriser på baggrund af overudbud. Regeringen har til hensigt at forlænge de finanspolitiske og sociale foranstaltninger, der blev vedtaget i 2025, samtidig med at den finansierer nye projekter inden for forsvar, sundhed og uddannelse. Presset på udgifterne vil fortsat være stort på grund af lønstigninger i den offentlige sektor og styrkelsen af sociale ydelser og pensioner. Denne ekspansive finanspolitik stimulerer den indenlandske efterspørgsel og lægger opadgående pres på forbrugerpriserne. I denne sammenhæng kan Bank of Guyana (BoG), som er bundet af en fast valutakurs over for den amerikanske dollar, kun handle gennem åbne markedsoperationer og reservekrav. For at afbøde dette pres hævede BoG reservekravsprocenten fra 10 % til 12 % i september 2022, samtidig med at den tilførte likviditet i et tempo, der var lavere end væksten i BNP ekskl. olie.

Finansieringsstrategien bygger på en konservativ gældsforvaltning. Regeringen foretrækker overførsler fra NRF for at undgå at øge underskuddet og hæve gældskvoten, efterfulgt af indenlandsk låntagning og multilateral finansiering på lempelige vilkår. Kulstofkreditter supplerer disse ressourcer. Som følge heraf faldt den eksterne gæld (40 % af den samlede offentlige gæld) til 9 % af BNP i 2024. Den er mere end dækket af NRF-aktiver, hvilket eliminerer likviditetsrisikoen i udenlandsk valuta. Den ejes hovedsageligt af multilaterale institutioner (58 % ved udgangen af 2024, især Den Interamerikanske Udviklingsbank) og af bilaterale kreditorer, primært Kina. Endelig er den indenlandske gæld, der hovedsageligt består af statsskatkammerbeviser, som BoG besidder, blevet stabiliseret.

Vedvarende overskud på betalingsbalancens løbende poster

Overskuddet på betalingsbalancens løbende poster blev mindre i 2025 som følge af lavere oliepriser og importen af den flydende produktionsenhed »One Guyana« til Yellowtail-projektet. Overskuddet forventes at stige en smule i 2026, når »One Guyana«-feltet når fuld kapacitet, hvilket vil understøtte olieeksporten. Efterspørgslen efter import vil dog fortsat være høj, især inden for udvindings- og byggesektoren. Underskuddet på primærindkomsten vil fortsætte som følge af udenlandske selskabers hjemtagning af overskud; det forventes dog, at størstedelen af deres overskud fortsat vil blive geninvesteret i Guyana. Derudover vil underskuddet på tjenesteydelsesbalancen stige som følge af betalinger for byggeri og tjenesteydelser i forbindelse med olieaktiviteter. Det sekundære indkomstopløb vil fortsat falde, da pengeoverførsler fra udlandsboende vokser langsommere end BNP. Desuden har lejlighedsvise mangler på udenlandsk valuta, der hænger sammen med husholdningernes stærke efterspørgsel efter importerede varer, ført til vedvarende klager fra lokale forretningsbanker. Som reaktion herpå og i et forsøg på at stabilisere valutakursen (1 GUD = 0,0048 USD) har BoG grebet ind ved at tilføre det finansielle system 1,2 mia. USD siden begyndelsen af 2025, hvilket er mere end tre gange det samlede beløb for 2024.

Valutareserverne nåede op på 1 mia. USD ved udgangen af 2024, hvilket dækker en måneds import. Dette lave niveau er forvrænget af, at en stor del af regeringens olieindtægter indsættes i NRF, samt af dækningen af de omkostninger, som olieoperatørerne har afholdt for at finansiere den kapitalimport, der er nødvendig til efterforskning og produktion. Fremover bør en øget olieproduktion generere tilstrækkelige valutatilstrømninger til at muliggøre en gradvis opbygning af reserverne.

Genvalg af Irfaan Ali midt i vedvarende spændinger med Venezuela

Den siddende præsident Irfaan Ali blev genvalgt med stort flertal ved parlamentsvalget i september 2025. Hans centrum-venstreparti, People's Progressive Party/Civic (PPP/C), fik 55,3 % af stemmerne og 36 af de 65 pladser i Nationalforsamlingen, hvilket styrkede partiets position, men ikke var nok til at opnå det to tredjedels flertal, der kræves for at ændre forfatningen. I modsætning til valget i 2020 forløb valget uden større kontroverser, understøttet af den økonomiske opsving inden for olieindustrien og en nationalistisk mobilisering på baggrund af spændingerne med Venezuela. Guyanas politiske landskab, der traditionelt er opbygget langs etniske linjer, har oplevet en svag udviskning af disse skel. PPP/C, der hovedsageligt støttes af indo-guyanere (40 % af befolkningen), vandt otte af de ti regioner, herunder Demerara-Mahaica, det historiske højborg for APNU (A Partnership for National Unity, der traditionelt støttes af afro-guyanere, som udgør 30 % af befolkningen), mens sidstnævnte mistede flere af sine højborge til det nye parti We Invest in Nationhood (WIN).

På internationalt plan er grænsestriden med Venezuela om Essequibo, et strategisk, olierigt område, der dækker to tredjedele af Guyana, fortsat den vigtigste kilde til ustabilitet. Baseret på voldgiftskendelsen fra Paris i 1899, som Caracas åbent har afvist siden Guyanas uafhængighed i 1966, fik denne strid afgørende betydning med oliefundene i Stabroek-blokken i 2015. Guyana indbragte sagen for Den Internationale Domstol (ICJ), som anerkendte sin kompetence i april 2024. På trods af en bilateral aftale om ikke at anvende magt har Caracas intensiveret sine militære aktiviteter, hvilket har ført til flere episoder og provokationer forud for valget i 2025, mens USA og Storbritannien har bekræftet deres afskrækkende militære støtte til Guyana. Guyana støtter også USA's indsats for at bekæmpe narkotikahandel i regionen, men præciserer, at dette ikke udgør støtte til militær handling mod Venezuela. ICJ's afgørelse, som forventes i 2026, kan føre til en eskalering, hvis den legitimerer den guyanesiske grænse og afvises af Caracas. Endelig vil Kina befinde sig i en delikat situation. Mens det statsejede CNOOC-konsortium driver Guyanas oliefelter i samarbejde med landet, er Beijing en vigtig politisk og økonomisk partner for Venezuela.

Senest opdateret: oktober 2025