Eswatini

Midlertidig økonomisk afmatning

Kongeriget Eswatini oplever en økonomisk afmatning, der forventes at fortsætte ind i 2027, drevet af stigende inflation, især brændstofpriserne, en sandsynlig El Niño-episode samt en langsommere vækst inden for turisme og offentlige investeringer. Afmatningen forventes dog at forblive moderat, da lønningerne i den offentlige sektor for nylig er blevet hævet betydeligt, infrastrukturudviklingen fortsætter, og eksporten fortsat er robust, især sukkereksporten til Sydafrika.

Servicesektoren er fortsat den vigtigste søjle i økonomien og tegnede sig for mere end 56 % af værditilvæksten i 4. kvartal 2025, hvilket er en stigning på 9,9 % i forhold til samme periode året før. Denne udvikling afspejler vækst inden for engros- og detailhandel samt finansielle tjenesteydelser og forsikring. Turismen har holdt sig robust trods højere flybilletpriser. Selvom landbruget kun udgør 7 % af BNP, beskæftiger det næsten 20 % af arbejdsstyrken. Spredningen af mund- og klovsyge blandt husdyr siden maj 2025 har påvirket indkomsterne, som også kan blive ramt af virkningerne af El Niño. Den sekundære sektor er afhængig af flere eksportorienterede industrier, der fortsat klarer sig tilfredsstillende, herunder sukker, drikkevarekoncentrater, beklædning, savet tømmer, papirmasse og kemikalier.

Væksten er ikke desto mindre fortsat primært investeringsdrevet, især gennem offentlige og private infrastrukturprojekter. Opførelsen af Mpakeni-dæmningen er i gang. Et nationalt program, der blev iværksat i juli 2026, til en værdi af 175,7 mio. USD og finansieret med 80 % af Den Afrikanske Udviklingsbank, er afsat til opførelsen af to store vejkorridorer på tværs af landet. Mkhondvo-Ngwavuma-vandingsprojektet (2,8 mia. USD, hovedsageligt finansieret af internationale institutioner) skrider frem og vil gøre det muligt at dyrke ca. 9.400 hektar jord. Phuzumoya-projektet vedrørende den strategiske oliereserve, der støttes af en finansiering på 300 mio. USD fra Taiwan, har til formål at oprette en strategisk reserve på 80 mio. liter olieprodukter. Samtidig nyder det private forbrug, selv om det hæmmes af udbredt fattigdom, godt af væksten i husholdningernes kreditoptag (+7,1 % på årsbasis i marts 2026) og lønstigningerne i den offentlige sektor. Stigende energipriser udgør en risiko, men deres indvirkning på den indenlandske efterspørgsel forventes at forblive begrænset. Da inflationen fortsat er lavere end i Sydafrika, har Eswatinis centralbank holdt sin styringsrente uændret på 6,75 %, trods den sydafrikanske centralbanks forhøjelse på 25 basispoint.

Større udgifter til olieimport

Det offentlige underskud steg markant mellem regnskabsårene 2024-2025 og 2025-2026, hovedsageligt som følge af højere lønninger i den offentlige sektor. Alene fase II af lønreformen anslås at have kostet regeringen 13 mio. USD. Anlægsudgifterne steg ligeledes. Som følge heraf steg de samlede offentlige udgifter fra 32,6 mia. E til 35,6 mia. E i regnskabsåret 2025-2026, svarende til 37,8 % af BNP. Dette blev forværret af et fald i indtægterne fra Den Sydafrikanske Toldunion (SACU), som faldt med 20 % i regnskabsåret 2025-2026 sammenlignet med regnskabsåret 2024-2025.

I regnskabsåret 2026-2027 forventes underskuddet at forblive højt. Yderligere stigninger i udgifterne til lønninger, infrastruktur, landbrug (tilskud) og sundhedsvæsenet bør opvejes af forbedringer i skatteopkrævningen og overførslerne fra SACU. Førstnævnte er baseret på digitalisering. Derudover vil fjernelsen af fiktive medarbejdere og antikorruptionsforanstaltninger bidrage til indsatsen. Underskuddet finansieres hovedsageligt gennem lån. Stigningen i gælden er drevet af både indenlandsk gæld (50,6 % af den samlede gæld) og udlandsgæld. Udlandsgælden skyldes primært multilaterale kreditorer (67,3 %), især Verdensbanken og Den Afrikanske Udviklingsbank, navnlig til finansiering af offentlig infrastruktur, samt bilaterale kreditorer. Rentebetalingerne på gælden bliver en stadig større byrde og forventes at udgøre 10 % af de budgetterede udgifter i regnskabsåret 2026-2027.

Med de højere udgifter til olieimport samt øget import i forbindelse med store infrastrukturprojekter er handelsoverskuddet og dermed også overskuddet på betalingsbalancens løbende poster faldet. Tjenesteydelsesbalancen er fortsat i underskud, da transport- og ingeniøromkostningerne overstiger indtægterne fra turismen. Rentebetalinger på gælden og indtægterne fra udenlandske investorer opvejes af SACU-overførsler, international budgetstøtte og pengeoverførsler fra udvandrere, selv om sidstnævnte er faldet kraftigt: de udgjorde kun 33,7 mio. USD i 2025 sammenlignet med 132 mio. USD i 2021.

Absolut monarki skaber utilfredshed

Kong Mswati III, der har regeret i 40 år, forbliver ved magten trods sin upopularitet. Det politiske system er fortsat strengt kontrolleret i Afrikas sidste absolutte monarki: politiske partier er forbudt, demonstrationer undertrykkes systematisk, og sikkerheds- og institutionelle beføjelser (herunder opløsning af parlamentet og afskedigelse af ministre) er koncentreret i kongens hænder. Af de 63 valgte parlamentsmedlemmer (ud af i alt 74 pladser) ved det seneste parlamentsvalg, der blev afholdt i september 2023, er alle royalister. Den offentlige utilfredshed næres af høj arbejdsløshed (35 % i 2025 og 53 % blandt unge), mangler i de offentlige tjenester, fattigdom, korruption og manglen på borgerlige og politiske frihedsrettigheder.

Eswatini opretholder tætte forbindelser med Sydafrika, landets vigtigste handelspartner, som tegner sig for 70 % af landets eksport og 80 % af importen og er vært for landets udstationerede arbejdstagere. Den institutionelle stagnation giver anledning til bekymring i Det Sydafrikanske Udviklingsfællesskab (SADC), selv om det er usandsynligt, at fællesskabet vil gribe ind, medmindre der opstår en alvorlig krise. Eswatini er det eneste afrikanske land, der opretholder diplomatiske forbindelser med Taiwan på trods af pres fra Beijing. I juni 2025 blev der indgået en låneaftale på 300 mio. USD med Republikken Kinas (Taiwans) eksport-importbank med henblik på at finansiere opførelsen af et olielager. Dette følger i kølvandet på en handelssamarbejdsaftale, der blev indgået i 2024, og den nylige meddelelse om taiwansk økonomisk støtte til turisme- og sundhedssektoren. I august 2025, da USA indførte nye toldsatser over for de fleste lande, var Eswatini blandt de seks afrikanske lande, der fik en undtagelse. Beslutningen var resultatet af en aftale mellem de to lande om modtagelse af personer, der udvises fra USA.

Senest opdateret: august 2026