Kina
Europa
Indien
Canada
USA
StorbritannienEn svag vækst forværret af en kriseramt oliesektor
Efter den kraftige afmatning i 2025 forventes væksten at opleve et moderat opsving i 2026, understøttet af højere gennemsnitlige oliepriser i kølvandet på krigen i Iran. Væksten vil dog fortsat være hæmmet af en træg udvindingsaktivitet og manglende evne til at øge produktionen. Efter et fald på 8 % i 2025 (1 Mb/d) forventes produktionen at opleve et let opsving til 1,1 Mb/d takket være produktionsstarten på nogle få felter, men langt fra de 2 Mb/d, der blev nået i 2008. Sektoren lider under, at felterne er ved at være udtømte, og under manglende investeringer, hvilket resulterer i adskillige driftsstop på grund af vedligeholdelse. Den ikke-oliebaserede sektor vil opretholde en stabil vækst (+4 %), drevet af tjenesteydelser og landbrugsproduktion. På trods af opdagelsen af betydelige forekomster i 2025 vil diamantudvindingen, der fremmes som et alternativ til olieafhængighed, have svært ved at drive væksten i en situation med konkurrence fra syntetiske sten. Renoveringen af Lobito-jernbanekorridoren vil fortsætte, da projektet har opnået et lån på 753 mio. USD fra den amerikanske og den sydafrikanske udviklingsbank. Forbindelsen til havnen vil gøre det muligt at øge transportmængderne af kobber og kritiske mineraler (kobolt, nikkel) fra Angola, Zambia og Den Demokratiske Republik Congo til Atlanterhavet. I 2026 sigter operatøren af Lobito Atlantic Railway (LAR) allerede mod at transportere 240.000 ton kobber med jernbane fra Kolwezi (Den Demokratiske Republik Congo). MREC-minen (mixed rareearth carbonate) i Longojo, der ligger langs jernbanelinjen, og hvis opførelse det britiske selskab Pensana påbegyndte i 2025, vil kunne producere op til 5 % af det globale forbrug og diversificere udvindingssektoren.
De offentlige investeringer forventes at falde igen i 2026 på grund af stramme budgetmidler og konsolidering forud for valgåret 2027. Det private forbrug, understøttet af befolkningsvækst og aftagende inflation, forventes at stige en smule, ligesom de indenlandske private investeringer uden for udvindingssektoren vil stige på baggrund af faldende rentesatser. Kreditgivningen er dog fortsat begrænset af banksystemets og finansmarkedets beskedne størrelse.
Inflationen forventes at aftage markant på trods af højere brændstofpriser (75 % importeret) takket være lave fødevarepriser samt en stabil valutakurs. Disse faktorer vil opveje den fortsatte nedskæring af brændstofsubsidierne, der blev indledt i 2023. Derfor forventes pengepolitikken at blive lempet yderligere efter en nedsættelse af styringsrenten med 100 basispoint til 17,5 % i januar 2026. Kwanzaen vil fortsat være overvurderet trods et nedadgående pres. For at holde inflationen under kontrol forsvarede Angolas Nationalbank (BNA) aktivt kwanzaen i 2025 for at stabilisere den over for dollaren. I 2026 forventes denne politik at fortsætte, selv om begrænsede devalueringer er mulige, hvis olieindtægterne skuffer. Valutareserverne er i øjeblikket tilstrækkelige (7 måneder) til at opretholde denne politik.
Stabilisering af budgetunderskuddet drevet af øgede indtægter fra kulbrinter
Det offentlige underskud forværredes i 2025, tynget af faldet i olieindtægterne (-20 % år-til-år), hvilket ikke blev opvejet af rekordstore ikke-olieindtægter (9,9 % af BNP). Budgetbalancen forventes at stabilisere sig i 2026 på baggrund af udgiftsnedskæringer, drevet af et yderligere fald i subsidier, der hovedsageligt vil berøre brændstof, samt en reduktion i de offentlige investeringer (-7 %) på bekostning af infrastruktur og diversificering. På indtægtssiden vil olie- og gasindtægterne stige igen, mens indtægterne fra andre sektorer end olie forventes at stagnere. POPRIV-privatiseringsprogrammet, der blev iværksat i 2023, forventes afsluttet i 2026. I alt 116 offentlige virksomheder, ofte af lille størrelse, er blevet privatiseret for et samlet beløb på 1,3 mia. USD, og yderligere 49 forventes at blive privatiseret i 2026. Der er planlagt delvise børsnoteringer, herunder af Standard Bank Angola og Unitel (telekommunikationsselskab). Privatiseringen af Sonangol er imidlertid blevet udsat på ubestemt tid.
Efter at have oplevet et markant fald i 2024 på baggrund af det primære overskud, væksten, inflationen og stabiliseringen af kwanzaen begyndte den offentlige gælds andel at stige en smule igen i 2025, en tendens, der forventes at fortsætte i 2026. Tilbagebetalingskapaciteten er fortsat tilfredsstillende. Den eksterne gæld udgør hovedparten (71 % af den samlede gæld), ligesom den overvejende del er denomineret i udenlandske valutaer (80 %). Dette udsætter landet for valutakursrisiko i tilfælde af en devaluering af kwanzaen foretaget af BNA, hvilket forekommer lejlighedsvis. Den eksterne gæld er hovedsageligt langfristet (gennemsnitlig restløbetid på 9 år) og med variabel rente (58 %), mens den indenlandske gæld hovedsageligt er kortfristet og med fast rente. Den eksterne gæld ejes af forretningsbanker (41 % af den samlede gæld, hvoraf næsten en tredjedel ejes af China Development Bank og er sikret ved olie), efterfulgt af multilaterale kreditorer (23 %) og obligationsindehavere (22 %). Rentebetalingerne på gælden vil udgøre næsten en tredjedel af de offentlige indtægter i 2026, og det offentlige finansieringsbehov vil i alt udgøre 11 % af BNP.
Overskuddet på betalingsbalancens løbende poster faldt kraftigt i 2025 (-81 % i de første tre kvartaler) som følge af faldet i olieeksporten og en stigning i importen af investeringsgoder i forbindelse med udenlandske investeringer. Betalingsbalancen forventes at forblive i et beskedent overskud i 2026, da stigningen i priserne på importeret brændstof delvist vil opveje stigningen i olieeksporten. Diamanteksporten — som hovedsageligt er bestemt til De Forenede Arabiske Emirater (77 % af den samlede diamanteksport) — kan blive forstyrret af det kraftige fald i flytrafikken til Golfstaterne. Nettosaldoen for direkte udenlandske investeringer (FDI) vendte i 2025 for første gang siden 2019 til et let overskud og kan forblive der i 2026. Der blev i 2025 annonceret betydelige investeringer i udvinding af kulbrinter, især fra Eni og BP (5 mia. USD via deres joint venture Azule Energy) og fra TotalEnergies (3 mia. USD til udvidelsen af Dalia-feltet). Shell annoncerede også sin tilbagevenden til Angola efter tyve års fravær. Tendensen for de direkte udenlandske investeringer afspejler dog hovedsageligt faldet i koncerninterne lånetilbagebetalinger fra olieselskaberne som følge af en nedgang i deres overskud i landet, der faldt med 23 % på årsbasis. Politikken om erstatning af brændstofimporten er kommet bagud i forhold til tidsplanen. Mens Cabinda-raffinaderiet, et joint venture mellem det nationale selskab Sonangol (10 %) og det britiske firma Gemcorp (90 %), gik i produktion i slutningen af 2025 for at dække 5 % af det indenlandske brændstofbehov, meddelte det større Lobito-raffinaderi, der oprindeligt var planlagt til 2027, at der var behov for en yderligere investering på 4,8 mia. USD. Produktionen af flydende naturgas (LNG) forventes at stige kraftigt i 2026 på baggrund af øget udvinding fra Quiluma- og Maboqueiro-felterne i den nordlige del af landet, som drives af New Gas Consortium (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC og Sonangol). Målet er et produktionsniveau på 4 milliarder kubikmeter LNG ved udgangen af 2026.
Svækket præsidentmagt på baggrund af social utilfredshed
Den langsomme nedgang i populariteten hos Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, venstrefløjen), det parti, der har været ved magten siden uafhængigheden i 1975, fortsatte i 2025. Præsident João Lourenços parti havde kun opnået 124 af de 220 pladser ved valget i 2022 (26 færre end ved det forrige valg), tæt forfulgt af det største oppositionsparti, União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, højre), som vandt 90 mandater. UNITA, der tidligere var svækket af interne splittelser, har nydt godt af en stærkere sammenhængskraft efter genvalget af Adalberto Costa Junior som partileder i november 2025, hvor han vandt et stort flertal. I juli 2025 udløste meddelelsen om afskaffelsen af brændstofsubsidierne store demonstrationer i Luanda, som blev voldeligt slået ned, hvilket resulterede i 30 dødsfald. På trods af kursændringen i politikken for nedskæring af tilskud vil den politiske situation fortsat være ustabil i 2026 på grund af voksende social utilfredshed over fattigdom, leveomkostninger og dyb ulighed. Det regerende partis dominans kan blive udfordret ved parlamentsvalget i 2027, som forventes at blive særdeles anspændt, da Lourenço, der har siddet i to valgperioder siden 2017, er udelukket fra at stille op igen. En sejr til MPLA forbliver ikke desto mindre sandsynlig på grund af statens stramme kontrol med valgprocessen og det pres, der udøves på oppositionen. Den uafhængighedserklæring, som Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) fremsatte den 21. februar 2026 vedrørende eksklaven Cabinda (der tegner sig for 60 % af landets olieproduktion), kan genoplive sikkerhedsmæssige spændinger, men risikoen for et omfattende væbnet oprør er fortsat lav i betragtning af FLEC’s begrænsede militære kapacitet.
På den internationale scene foretrækker Angola ikke-allieret status på globalt plan og udnytter konkurrencen mellem Kina – landets historiske handelspartner, hvis indflydelse er i tilbagegang – og USA til at tiltrække udenlandske investeringer i logistik- og minesektorerne. Angola har nærmet sig Den Europæiske Union, som har lovet investeringer i Lobito-korridoren med henblik på diversificering af sine energiforsyninger og adgang til kritiske mineraler fra Centralafrika. Der blev indgået en vigtig partnerskabsaftale med De Forenede Arabiske Emirater, som resulterede i, at koncessionen på Luanda-havnen blev tildelt AD Ports, samt i ordrer på militært udstyr fra De Forenede Arabiske Emirater. Angola forlod OPEC i januar 2024 efter uenighed om landets produktionskvoter. På det afrikanske kontinent sluttede Lourenços formandskab for Den Afrikanske Union (AU) fra februar 2025 til februar 2026 med blandede resultater, især hvad angår den sudanesiske sag. Det etablerede ikke desto mindre Angola som en vigtig mægler i konflikten i Den Demokratiske Republik Congo, selv om det har taget lang tid at opnå konkrete resultater.