Frankrig

På vej mod en valgkampperiode præget af en afventende holdning forud for et valg, der er mere usikkert end nogensinde

I 2026 fortsatte den økonomiske aktivitet med at aftage. Det igangværende opsving i eksporten inden for luftfartsindustrien opvejede kun delvist nedgangen i erhvervsinvesteringerne på baggrund af (geo)politisk usikkerhed. Påvirket af den kraftige stigning i inflationen – hovedsageligt drevet af energiomkostningerne – forblev husholdningernes forbrug træg. Året 2027 vil i høj grad være præget af præsidentvalget i april og maj, som sandsynligvis vil blive efterfulgt af nye parlamentsvalg. Valgkampen vil være præget af betydelig politisk og finanspolitisk usikkerhed, da valgkampen er helt åben, og de potentielle vinderes valgprogrammer står i diametralt modsætning til hinanden. På denne baggrund vil den forsigtighedsbaserede opsparing forblive meget høj, hvilket vil forhindre et markant opsving i husholdningernes forbrug. Trods den aftagende inflation er væksten i reallønnen denne gang usikker, da arbejdsmarkedet er betydeligt mindre gunstigt end i 2022–2023.

Den politiske og finanspolitiske usikkerhed vil også få virksomhederne til at indtage en afventende holdning. Dette er endnu mere sandsynligt, da mange af dem vil gå ind i 2027 i en (meget) vanskelig likviditetssituation efter at være blevet ramt af stigende renter og frem for alt stigende produktionsomkostninger i 2026. Denne afventende holdning kan påvirke jobskabelsen og investeringerne i tiden op til valget. Genopretningen i husholdningernes og virksomhedernes efterspørgsel vil derefter i høj grad afhænge af valgresultatet og en mindskelse af den politiske usikkerhed. Antallet af konkurser vil fortsat stige, idet det ved udgangen af juni 2026 vil have overskredet 70.000 (over 12 måneder) – næsten 50 procent højere end før pandemien. Selvom manglen på et stabilt flertal gør det usandsynligt, at der vil blive vedtaget væsentlige budgetforanstaltninger – og i sidste ende en nedskæring i udgifterne – forventes de offentlige udgifter ikke længere at være en drivkraft i 2027. En svag indenlandsk efterspørgsel vil sandsynligvis begrænse importen; der forventes dog stadig betydelige strømme fra Kina. På eksportfronten vil medicinal-, forsvars- og frem for alt luftfartssektoren fortsætte deres positive udvikling. Omvendt vil de fleste andre sektorer fortsat have det svært, og deres eksport vil især afhænge af det usikre opsving i den tyske økonomi.

De offentlige finanser er fortsat dybt i rødt

Manglen på et solidt flertal siden parlamentsvalget i 2025 vil fortsat forhindre en væsentlig konsolidering af de offentlige finanser. Ligesom i 2025 og 2026 vil forhandlingerne sandsynligvis blive vanskelige, og budgettet for 2027 vil muligvis først blive vedtaget sent, når året allerede er godt i gang. Under alle omstændigheder vil splittelsen i Nationalforsamlingen hverken give mulighed for væsentlige udgiftsnedskæringer eller kraftige skatteforhøjelser. I mangel af et budget for 2027 vil det foregående års budget blive videreført. Det offentlige underskud vil derfor – i bedste fald – forblive stabilt på omkring 5 procent af BNP. Uanset hvem der vinder præsidentvalget og de (meget) sandsynlige parlamentsvalg, vil den nye regering sandsynligvis søge at vedtage et tillægsbudget, så snart den er kommet til magten. I mellemtiden vil renteudgifterne fortsat stige hurtigt i kølvandet på låneomkostningerne – som nu er blandt de højeste i de store økonomier i euroområdet. Den offentlige gæld vil fortsætte med at stige hurtigt og i sidste ende overstige 120 procent af BNP. Dens bæredygtighed vil fortsat være en af de største udfordringer for den franske økonomi på baggrund af politisk ustabilitet og usikkerhed, som muligvis ikke vil være fuldt ud løst i 2027, trods de vigtige valg, der er planlagt til det år.

Underskuddet på betalingsbalancens løbende poster forventes at forblive moderat i 2027. Eksporten vil fortsat blive drevet af luftfarts-, forsvars- og lægemiddelsektorerne. Importen vil i høj grad afhænge af udviklingen i oliepriserne, som forventes at falde, men som fortsat vil være påvirket af geopolitiske begivenheder. Overskuddet på tjenesteydelsesbalancen (1,5 procent af BNP) er ikke tilstrækkeligt til at opveje underskuddet på varebalancen (-1,9 procent af BNP). Underskuddet på betalingsbalancens løbende poster finansieres gennem udstedelse af gæld eller børsnoterede aktier, der købes af ikke-residenter. Ved udgangen af marts 2026 ejede ikke-residenter mere end halvdelen af de værdipapirer, der var udstedt af den offentlige sektor (56 procent), ikke-finansielle selskaber (63 procent) og franske banker (71 procent).

Valget i 2027, der er lige så vigtigt, som det er for tæt til at forudsige udfaldet

Præsident Macron fra det centrum-liberale parti Renaissance, der har været ved magten siden 2017, blev genvalgt til en anden embedsperiode i april 2022. Selvom han endnu en gang sikrede sig sejren i anden valgrunde mod Marine Le Pen fra Rassemblement National (RN, yderste højre), var resultatet tættere denne gang (58,5 %–41,5 % sammenlignet med 66 %–34 % i 2017). Ved parlamentsvalget, der fulgte to måneder senere, vandt hans parti kun 170 af de 577 pladser i Nationalforsamlingen. Hans alliance med to andre centrum-højre-partier havde kun gjort det muligt for ham at sikre i alt 250 pladser. Da regeringen manglede flertal, var den tvunget til at gennemtvinge budgetter og reformer uden afstemning i Nationalforsamlingen, samtidig med at den udsatte sig for risikoen for et eventuelt mistillidsvotum. I juni 2024, efter RN’s jordskredssejr ved Europa-Parlamentsvalget, besluttede præsident Macron at opløse Nationalforsamlingen. Det efterfølgende parlamentsvalg resulterede i en Nationalforsamling, der var mere splittet end nogensinde, opdelt i tre blokke, hvoraf ingen havde absolut flertal. Den venstreorienterede NFP-alliance sikrede sig 192 pladser (herunder 72 til det yderliggående venstreorienterede parti LFI), den centristiske Ensemble-koalition 164 og RN 143. Præsident Macron udnævnte Michel Barnier (LR, højre) til premierminister, som blev afsat af Nationalforsamlingen i december 2024, efterfulgt af den centristiske François Bayrou, der blev afsat i september 2025.

Deres efterfølger, Sébastien Lecornu (centrist), trådte hurtigt tilbage i oktober 2025 på grund af dødvandet i forhandlingerne om 2026-budgettet. Han blev efterfølgende genudnævnt til sin post og formåede at få et minimalistisk budget vedtaget i februar 2026, efter fristens udløb. Ligesom sine forgængere står han over for den konstante trussel om et mistillidsvotum, og et lignende scenarie er muligt for budgettet for 2027.

Denne politiske usikkerhed vil vare ved – i det mindste – indtil præsidentvalget den 18. april, hvis udfald stadig er uafklaret. Med mindre end et år til valget tyder alle meningsmålinger på, at Marine Le Pen vil nå anden runde med omkring 35 procent af stemmerne, mens det stadig er uvist, hvem den anden finalist bliver. Flere kandidater nærmer sig eller overskrider endda 10-procentgrænsen: Jean-Luc Mélenchon (LFI), de tidligere centrum-højre-premierministre Edouard Philippe og Gabriel Attal eller endda en af de kandidater, der måtte dukke op fra en mulig primærvalgkamp, der spænder fra venstrefløjen til centrum-venstre. Udfaldet er så meget desto mere usikkert, da der forventes adskillige tilbagetrækninger blandt de 23 kandidater, der allerede havde meldt sig som kandidater inden sommeren 2026. Selvom anden runde forventes at blive yderst tæt, kan en sejr til RN under ingen omstændigheder udelukkes. En sejr til RN – eller til LFI – ville udgøre en hidtil uset omvæltning på baggrund af Frankrigs betydelige gældseksponering over for de finansielle markeder. Uanset udfaldet af dette valg synes scenariet med, at Nationalforsamlingen opløses i kølvandet herpå, og at der udskrives nye parlamentsvalg, uundgåeligt. I betragtning af det politiske landskabs fragmentering og polarisering er der imidlertid ingen garanti for, at der vil opstå et stabilt flertal efter disse valg. Risikoen for politisk ustabilitet vil derfor fortsat være særlig høj på kort sigt og muligvis også på mellemlang sigt efter de vigtige valg i 2027.

Betaling

Bankkort er i dag den mest udbredte betalingsform i Frankrig, selvom checks stadig er meget udbredt. Målt i værdi er checks og bankoverførsler stadig de mest populære betalingsformer.

Hvis en check forbliver ubetalt i mere end 30 dage fra datoen for den første fremlæggelse, kan modtageren straks opnå en tvangsfuldbyrdelsesordre (uden behov for yderligere procedurer eller omkostninger). Dette sker på grundlag af en attest om manglende betaling udstedt af kreditorens bank, efter et andet mislykket forsøg på at indløse checken, og når debitor ikke har fremlagt bevis for betaling inden for 15 dage efter modtagelsen af et formelt betalingspåbud forkyndt af en foged (artikel L.131?73 i den monetære og finansielle lovgivning).

Veksler, en langt mindre udbredt betalingsmetode, bliver stadigt sjældnere målt i antal transaktioner – selv om de fortsat er vigtige målt i samlet værdi. Veksler er stadig en attraktiv løsning for virksomheder, da de kan diskonteres eller overdrages og dermed udgør en værdifuld kilde til kortfristet finansiering. Desuden kan de anvendes af kreditorer til at indlede retssager i henhold til »vekselretten« (droit cambiaire) og er særligt velegnede til betaling i rater.

Bankoverførsler til indenlandske eller internationale betalinger kan foretages via det elektroniske SWIFT-netværk, som det franske banksystem benytter. SWIFT tilbyder en pålidelig platform for hurtige betalinger, men kræver gensidig tillid mellem leverandører og deres kunder. Frankrig er også en del af SEPA-netværket.

Inddrivelse af fordringer

Medmindre andet er angivet i de generelle salgsbetingelser eller aftalt mellem parterne, fastsættes betalingsfristerne til tredive dage fra datoen for modtagelse af varer eller udførelse af de bestilte tjenesteydelser. Rentesatser og anvendelsesbetingelser skal angives i kontrakten – ellers er den gældende rentesats den, som Den Europæiske Centralbank anvender i sine seneste refinansieringstransaktioner. I hele første halvår af det pågældende år er den gældende rente den, der var gældende den 1. januar, og i andet halvår af det pågældende år er den gældende rente den, der var gældende den 1. juli.

Forligsfasen

I denne fase forsøger kreditor og debitor at nå frem til en mindelig løsning gennem direkte kontakt for at undgå retslige procedurer. Alle dokumenter, der er underskrevet mellem parterne (f.eks. kontrakter og fakturaer), gennemgås. Hvor det er muligt, kan debitoren få forlænget fristen for at betale sin gæld, idet længden af denne frist forhandles som en del af den mindelige løsning.

Retssager

Betalingspåbud (injonction de payer)

Når et gældskrav følger af en kontraktlig forpligtelse og er både fastlagt og ubestrideligt, kan kreditorer benytte betalingspåbudsproceduren (injonction de payer). Dette fleksible system anvender fortrykte formularer og kræver ikke, at ansøgerne fremfører deres sag for en civilret (tribunal d’instance) eller en kompetent handelsret (med jurisdiktion over det distrikt, hvor skyldnerens hjemsted er beliggende). Ved at benytte denne procedure kan kreditorer hurtigt opnå en retskendelse, som derefter forkyndes af en foged. Sagsøgte har derefter en frist på en måned til at bestride sagen.

Hurtigbehandlingsproceduren

»Référé-provision« giver kreditorer en hurtig mulighed for inddrivelse af gæld. Hvis skyldneren hverken er til stede eller repræsenteret under høringen, kan der afsiges en udeblivelsesdom. Retten træffer derefter en afgørelse, typisk inden for syv til fjorten dage (selvom afgørelser samme dag er mulige). Kompetencen er begrænset til gældsforpligtelser, der ikke kan bestrides væsentligt. Hvis der opstår alvorlige tvivl om gældens omfang, har dommeren i det summariske retssag ikke kompetence til at afsige en afgørelse til fordel for kreditor. Dommene kan fuldbyrdes straks, selvom skyldneren indgiver appel.

Hvis et krav viser sig at være omstridt, vurderer den dommer, der er udpeget til at behandle hastesager (juge des référés), om kravet er velbegrundet. Hvis det er relevant, kan dommeren efterfølgende beslutte at erklære sig inkompetent til at træffe afgørelse i sagen. På baggrund af sin vurdering af, om sagen er berettiget, kan han derefter opfordre sagsøgeren til at søge en afgørelse gennem formelle retsprocedurer.

Almindelige retssager

Formelle procedurer af denne art gør det muligt for retten at anerkende et kravs gyldighed. Dette er en relativt langvarig proces, der kan vare et år eller mere, på grund af den vægt, der lægges på den kontradiktoriske karakter af procedurerne og de mange faser, der er involveret. Disse faser omfatter fremlæggelse af bevismateriale, skriftlige indlæg fra parterne, bevisoptagelse, forskellige pauser til overvejelser og endelig retsmødet med mundtlige indlæg (audience de plaidoirie).

Sagen indledes ved en stævning (Assignation), som forkyndes for skyldneren 15 dage før den første procesmøde. Under dette møde fastsætter retten en frist for udveksling af processkrifter og fremlæggelse af bevismateriale. Afgørelser kan ikke nødvendigvis fuldbyrdes straks. For at kunne fuldbyrdes skal de først forkyndes for skyldneren. De kan desuden appelleres.

Fuldbyrdelse af en retsafgørelse

Medmindre domstolens afgørelse er midlertidigt fuldbyrdelsesbar, kan fuldbyrdelsen først påbegyndes, hvis der ikke indgives appel inden for en måned, og den skal finde sted inden for ti år efter meddelelsen af domstolens afgørelse. Der kan anmodes om tvangsfuldbyrdelse, hvis skyldneren ikke efterkommer dommen. Betalingsforpligtelser kan fuldbyrdes gennem beslaglæggelse (af bankkonti eller aktiver) eller gennem en tredjepart, der skylder skyldneren penge (garnishment).

Frankrig har indført fuldbyrdelsesmekanismer for afgørelser truffet af andre EU-medlemsstater. Disse mekanismer omfatter betalingspåbuddet i henhold til den europæiske fuldbyrdelsesordre. Afgørelser truffet af lande uden for EU kan anerkendes og fuldbyrdes, forudsat at det udstedende land er part i en bilateral eller multilateral aftale med Frankrig. I mangel af en sådan aftale er fordringshavere forpligtet til at anvende den franske exequatur-procedure.

Insolvensprocedurer

Den franske insolvenslovgivning indeholder seks procedurer til gennemførelse af omstrukturering eller undgåelse af insolvens. Der er tale om enten bistandsprocedurer eller procedurer, der kontrolleres af retten.

STØTTEDE PROCEDURER

Disse kan enten være ad hoc-mandat eller ske via forligsprocedurer. Begge er uformelle, mindelige procedurer, hvor kreditorerne ikke kan tvinges til at indgå en rekonstruktionsaftale, og hvor virksomhedens ledelse fortsætter med at drive virksomheden. Disse forhandlinger er underlagt aftaleretten i hele deres varighed. Procedurerne gennemføres under tilsyn af en af retten udpeget fagperson (en mandataire ad hoc eller en mægler) med det formål at hjælpe skyldneren med at nå til enighed med sine kreditorer. Begge disse typer af procedurer er fortrolige, men mæglingsforhandlingerne kan i sidste ende offentliggøres, hvis skyldneren har fået godkendelse fra handelsretten. Vilkårene og betingelserne i aftalerne forbliver dog fortrolige og kan kun videregives til de underskrivende parter.

RETSKONTROLLEREDE PROCEDURER

De fire typer retskontrollerede procedurer er retslig rekonstruktion, retslig likvidation, »sauvegarde« og den fremskyndede økonomiske »sauvegarde«-procedure (AFS).

I alle fire procedurer suspenderes eventuelle tidligere indgivne krav automatisk. Kreditorerne skal indgive bevis for deres krav inden for to måneder efter offentliggørelsen af afgørelsen om indledning af proceduren, eller inden for fire måneder for kreditorer, der er bosiddende uden for Frankrig. Gæld, der opstår efter procedurens indledning, prioriteres frem for gæld, der er pådraget forud herfor. Visse typer transaktioner kan annulleres af retten, hvis de er indgået af skyldneren i en »hardening period« (inden en kendelse om indledning af en reorganisation eller en likvidation).

I forbindelse med retskontrollerede sager kan der være variationer i omfanget af den af retten udpegede mæglers inddragelse. »Sauvegarde«- og AFS-procedurerne er sager, hvor skyldneren forbliver i besiddelse af virksomheden, men ved retslig rekonstruktion kan retten beslutte, om virksomhedens ledelse skal afsættes. Ledelsens rolle er særligt begrænset i tilfælde af retslig likvidation, da det skyldnerfirmaet normalt ophører med at drive virksomhed. Retten kan dog beslutte, at virksomheden skal fortsætte driften under en af retten udpeget likvidator.

0

Senest opdateret: juli 2026