Tin, et vigtigt metal i elektronikindustrien – hvor loddemetal alene tegner sig for halvdelen af den globale efterspørgsel – drager stor fordel af både energiomstillingen og den digitale transformation. Samtidig er væksten i udbuddet begrænset, især i Den Demokratiske Republik Congo (DR Congo) og Myanmar. Dette forventes at føre til et udbudsunderskud allerede i 2026, det første siden 2021.
Siden begyndelsen af året har tin oplevet den største prisstigning blandt ikke-jernholdige metaller: en stigning på 70 procent fra sidste år til 50.000 USD pr. ton. På meget kort sigt kan den høje prisvolatilitet forklares med spekulativt pres i forbindelse med lave lagre på de vigtigste metalbørser (LME, SHFE)¹.
Efterspørgslen efter datadrevet teknologi er en klar drivkraft bag prisstigningen. Vi forventer, at gennemsnitsprisen vil ligge på omkring 45.000 USD pr. ton (+40 % i forhold til sidste år) i første halvdel af året
siger Simon Lacoume, sektorøkonom hos Coface.
Ikke-jernholdige metaller: en opadgående tendens
Fra kobber til aluminium og nikkel er priserne steget kraftigt i de seneste måneder med en klar opgang i januar. LME-indekset er steget med 34 procent i forhold til sidste år, sammenlignet med kun 6 procent vækst i 2025 i forhold til 2024.
Energitransitionen bidrager til væksten, men forklarer ikke hele billedet. Den digitale transformation – som kræver store mængder metal i datacentre og halvlederproduktion – kombineret med spekulativt pres har givet yderligere momentum. Tin er et perfekt eksempel på dette.
Et voksende udbudsunderskud og Kinas fortsatte dominans
Den globale produktion af raffineret tin forventes at stige med 3 % i 2026 efter en vækst på 2 % i 2025. Dette vil ikke være tilstrækkeligt til at imødekomme den forventede efterspørgselsvækst på 3,5 % i 2026. Markedet forventes derfor at være i underskud i år, en situation, der sandsynligvis vil fortsætte i de kommende år. På længere sigt vil den største udfordring være at øge minedriften, da udtømningen af eksisterende forekomster udgør en betydelig svaghed for hele værdikæden.
Kina tegner sig for 50 % af den globale produktion af raffineret tin. På trods af foranstaltninger til bekæmpelse af "involution" vurderer vi, at den kinesiske produktion vil forblive robust i 2026 (+5 %). Tin er fortsat en strategisk ressource i Kinas bestræbelser på at opnå selvforsyning inden for datainfrastruktur.
Derimod forventes produktionen i nabolandet Indonesien² at falde på grund af lovgivningsmæssige begrænsninger og voksende modstand mod minedriftsprojekter. Den indenlandske produktion forventes at falde med 2 % i 2026 (efter -1 % året før).
Den største svaghed ligger i forsyningen af tinmalm, især fra Den Demokratiske Republik Congo og Myanmar, som tilsammen tegner sig for 20 % af den globale produktion og 60 % af Kinas import af tinmalm. I Den Demokratiske Republik Congo påvirker hyppige sammenstød mellem M23-oprørere og regeringsstyrker driften i Nord-Kivu og forstyrrer regelmæssigt minedriften, især i Bisie-minen (næsten 6 % af den globale produktion). I Myanmar begrænser en række driftsmæssige usikkerheder fortsat tinudvindingen til niveauer under markedets oprindelige forventninger.
Der forventes en solid vækst i efterspørgslen – dog udfordret af begrænsede lagerbeholdninger.
På meget kort sigt, har den kraftige stigning i kobberpriserne haft en afsmittende effekt på andre metaller, herunder tin. Derudover har lave lagerniveauer i 2025 bidraget til prisstigningen i de seneste måneder. Genopbygningen af lagrene samtidig med de kraftigt stigende priser forstærkede den positive udvikling i januar (figur 3). Prisvolatiliteten bør nu begynde at aftage, efterhånden som spekulativ handel lægger sig.
På længere sigt forventes den industrielle efterspørgsel efter tin at fortsætte med at stige. Efterspørgselsvæksten inden for elektroniske komponenter vil accelerere yderligere, da databaserede teknologier kræver metalintensiv infrastruktur. Ifølge den seneste SEMI-rapport forventes de globale leverancer af siliciumskiver at stige med 5,2 % på årsbasis i 2026 (efter +5,4 % i 2025) til 13.500 millioner kvadratinch (MSI). Innovation vil forbedre effektiviteten, men ikke nok til at dæmpe den stærke efterspørgselsvækst, der følger af digitaliseringen.
Stærk efterspørgsel begrænset af lave lagre
På meget kort sigt spredte den kraftige stigning i kobberpriserne sig til andre metaller, herunder tin. Derudover bidrog relativt lave lagerniveauer på de vigtigste børser til denne stigning. Genopbygningen af lagrene samtidig med at priserne steg, forstærkede tendensen yderligere. Prisvolatiliteten forventes dog at falde, efterhånden som de spekulative bevægelser svækkes.
Data til grafen i .xlsx format
På længere sigt forventes efterspørgslen efter tin at fortsætte med at stige, drevet af væksten inden for halvledere og datalagringsinfrastruktur, som er store forbrugere af metaller. Ifølge den seneste SEMI³-rapport forventes de globale leverancer af siliciumskiver at stige med 5,2 % i år, efter +5,4 % i 2025, til 13.500 MSI⁴. Innovation vil reducere metalintensiteten, men ikke nok til at opveje den stærke vækst i efterspørgslen som følge af digitaliseringen.
Gå dybere
> Udforsk vores dybdegående risikovurdering af metalsektoren
1 London Metal Exchange og Shanghai Futures Exchange
2 Indonesien er verdens næststørste producent af tinmalm.
3 Semiconductor Equipment and Materials International er en global brancheforening for forsyningskæden inden for elektronik- og halvlederproduktion.
4 MSI står for »million square inches« (angelsaksisk arealenhed). 1 MSI = 645,16 m²
