Botswana

Økonomien svækket af diamantkrisen

Efter et årti præget af indtægter fra diamanthandelen gik økonomien ind i en recession i 2024 som følge af en krise i sektoren. Krisen kan tilskrives en kombination af faktorer: overlagre i branchen i forventning om amerikanske sanktioner mod russiske diamanter, svag efterspørgsel fra USA og Kina, amerikanske toldafgifter (50 %) på sten, der er forarbejdet i Indien (svarende til 90 % af de diamanter, der slebes og poleres på verdensplan) samt fremkomsten af syntetiske diamanter, efterhånden som forbrugernes præferencer begyndte at skifte mod etiske og prisoverkommelige alternativer. Laboratoriefremstillede diamanter, der sælges til 60-80 % lavere priser end naturlige diamanter, udgør nu 20 % af markedet målt i værdi og op til 50 % målt i mængde for forlovelsesringe i USA. Det globale diamantmarked domineres af USA, der tegner sig for omkring 50 % af det globale salg, efterfulgt af Kina med 20 %. Som følge heraf faldt prisen pr. karat fra næsten 7.000 USD ved udgangen af 2022 til under 5.000 USD ved udgangen af 2024. Diamantproduktionen er blevet reduceret med 40 % siden 2023, hvilket har forværret arbejdsløsheden (der rammer næsten en tredjedel af den erhvervsaktive befolkning) og uligheden (et Gini-indeks på 53,3). Den høje arbejdsløshed kan også forklares med minedriftens kapitalintensive karakter og den lille andel af arbejdskraftintensive sektorer, såsom fremstillingsindustrien (domineret af diamantslibning, -polering og -certificering), som udgjorde 6 % af BNP i 2025. Endelig er tilstrømningen af udenlandske direkte investeringer faldet kraftigt, hvilket afspejler den tabte tiltrækningskraft som følge af diamantkrisen. Som reaktion på denne udvikling indgik regeringen og De Beers i februar 2025 en aftale om at forlænge minedriftstilladelserne indtil 2054 til gengæld for en forhøjelse af den andel af diamanter, der markedsføres af staten, fra 25 % til 50 %. For bedre at kunne kontrollere produktionen og priserne og for at lede flere diamanter til lokale slibe- og poleringsfabrikker (hvor værditilvæksten er koncentreret i de efterfølgende led) ønsker staten desuden at øge sin andel i De Beers fra 15 % til 50 %. Anglo American søger at sælge sit datterselskab, og Angola foreslår at erhverve 85 % af det.

Når det er sagt, forventes væksten at tage moderat fart i 2026, i takt med at de strafferetlige amerikanske toldsatser lempes, og det globale diamantforbrug retter sig op. Engros- og detailhandelen (12 % af BNP) understøttes af fremgangen inden for e-handelsplatforme. Turismen, der drives af Okavango-deltaets økoturistmæssige aktiver, skaber tusindvis af direkte arbejdspladser i lodges og på safarier samt indirekte arbejdspladser inden for transport og håndværk. Den finansielle sektor gennemgår en transformation med gennemførelsen af en national fintech-strategi (2025-2030) og det nationale betalingssystem for detailbetalinger, der har til formål at sammenkoble banker, mobilbetalinger og fintech-virksomheder for at styrke den finansielle inklusion. Bygge- og anlægssektoren (10 %) kan drage fordel af en genopblomstring af aktiviteten i forbindelse med store infrastrukturprojekter. I oktober 2025 annoncerede regeringen en genopretningsplan på 24 mia. EUR, finansieret gennem offentlig-private partnerskaber, med henblik på at modernisere transport, boligsektoren, vandforvaltning og energi. Derudover har Den Europæiske Union siden maj 2025 finansieret et program for digital transformation som led i sin »Global Gateway«-strategi. Endelig er landbruget (2 % af BNP) fortsat vigtigt i landdistrikterne, men hæmmes af tørke og begrænset vandtilgængelighed.

I første halvdel af 2025 holdt inflationen sig under centralbankens mål på 3-6 % på baggrund af svag indenlandsk efterspørgsel og faldende energipriser. Den finansielle situation forværredes imidlertid i forbindelse med recessionen. Bankernes likviditet blev strammet, og låneomkostningerne steg, hvilket fik centralbanken til at sænke sit reservekrav til nul i december 2024. For at genoprette konkurrenceevnen og bevare valutareserverne, som var faldet til 3,5 mia. USD (et fald på ca. en fjerdedel på et år), annoncerede den i juli 2025 en kontrolleret devaluering af pulaen med 2,76 %, samtidig med at den øgede de årlige glidnings- og svingningsmargener (den fastsætter ikke sin valutakurs stift, men justerer den gradvist i forhold til randen og SDR). Beslutningen havde en inflationsfremmende virkning i anden halvdel af 2025 gennem højere priser på importerede varer, især fødevarer og brændstof. Inflationen forventes at fortsætte med at stige i 2026.

Fint balance mellem diamanter og regionale toldindtægter

De offentlige finanser er siden 2023 svinget kraftigt i rødt på baggrund af recessionen og faldet i diamantindtægterne, som udgør næsten en tredjedel af de offentlige indtægter. Det offentlige underskud forventes at falde en smule i 2025-2026 som følge af udgiftsbegrænsninger, især efter de ekstra omkostninger i forbindelse med valget i 2024, samt en bedre mobilisering af skatteindtægterne. Tendensen forventes at fortsætte i 2026-27 med en stigning i minedriften. Afhængigheden af indtægter fra diamantudvinding og udsvingene i overførslerne fra Den Sydafrikanske Toldunion (SACU) udsætter imidlertid budgettet for betydelige eksterne risici. For at imødegå disse udfordringer har regeringen iværksat reformer, der omfatter indførelse af højere selskabs- og marginalskattesatser, et bredere skattegrundlag samt moms på digitale tjenester. Der udarbejdes i øjeblikket lovgivning med henblik på at modernisere skatterammen, herunder et lovforslag om skatteforvaltning og et elektronisk faktureringssystem, der er planlagt til marts 2026. Finansieringen af underskuddet sker hovedsageligt på det indenlandske marked gennem udstedelse af statsskatkammerbeviser og obligationer.

I lyset af den gradvise udtømning af reserverne i landets statsfond har regeringen været nødsaget til i højere grad at ty til lån for at finansiere underskuddet. Den offentlige gæld, der historisk set har været lav, er steget markant i løbet af de seneste to år, drevet af underskuddet og faldet i indtægterne fra diamantudvindingen. Den ligger dog fortsat under den lovmæssige tærskel på 40 %, og renteudgifterne er stadig lave, da nationale pensionsfonde og multilaterale banker udgør hovedparten af kreditorerne. Den indenlandske andel (25,7 % af BNP i juni 2025) overstiger den lovbestemte grænse på 20 %, hvilket tvinger regeringen til at diversificere sine eksterne finansieringskilder. I 2025 opnåede Botswana to store lån: 304 mio. USD fra Den Afrikanske Udviklingsbank (AfDB) og 200 mio. USD fra OPEC-fonden. Denne øgede afhængighed af multilateral finansiering formåede imidlertid ikke at berolige markederne: I september 2025 nedgraderede Standard & Poor's landets kreditvurdering fra BBB+ til BBB med negativt udsyn. Moody's fulgte trop i oktober ved at nedgradere kreditvurderingen fra A3 til Baa1 og begrundede sin handling med de stigende risici for gældsbæredygtigheden og den eksterne sårbarhed.

Betalingsbalancen er forværret kraftigt siden udgangen af 2023 som følge af faldet i diamanteksporten. Samtidig har importen været fortsat robust. Som følge heraf er handelsbalancen faldet kraftigt i underskud. Den forventes at forbedre sig en smule i 2025 og mere markant i 2026, hvis det opsving i diamantsalget, der blev observeret ved udgangen af 2025, bekræftes. Tjenesteydelsesbalancen udviser traditionelt et let underskud. Selvom indtægterne fra turismen er stigende, opvejer de ikke udstrømningerne i forbindelse med transporttjenester – som et land uden adgang til havet er landet stærkt afhængigt af sydafrikanske havne – forsikring og importerede professionelle tjenesteydelser. Indkomsten fra primære indtægter er fortsat i underskud på grund af hjemtagning af udbytte, renter og vederlag fra udenlandske investorer, især inden for minedrift, bankvæsen og telekommunikation. Indkomsten fra sekundære indtægter, der drives af overførsler fra Den Sydafrikanske Toldunion (SACU), er fortsat i overskud, men er ustabil. Disse overførsler afhænger af toldindtægter, der opkræves på regionalt niveau. I praksis samles alle toldafgifter og importafgifter, der opkræves af SACU-medlemslandene – hovedsageligt ved indrejsen til Sydafrika – i en fælles fond og omfordeles derefter efter en formel, der tager højde for markedsstørrelse, import inden for regionen og udviklingskriterier. Samlet set forventes underskuddet på de løbende poster at blive lidt mindre i 2025 og mere markant i 2026 som følge af opsvinget i mineeksporten og lavere priser på importeret energi og fødevarer.

Et robust demokrati med fokus på regionalt samarbejde

Landet er et af Afrikas få demokratier med stærke institutioner og fredelige valg. Parlamentsvalget den 30. oktober 2024 markerede et historisk vendepunkt: Efter 58 års uafbrudt regeringsmagt mistede Botswana Democratic Party (BDP) sit flertal til koalitionen Umbrella for Democratic Change (UDC), som vandt 36 ud af 61 pladser. Denne sejr, anført af præsident Duma Boko, afspejler utilfredsheden med den høje arbejdsløshed, den økonomiske stagnation og den fortsatte afhængighed af diamanter. Overgangen forløb gnidningsløst, hvilket bekræftede institutionernes styrke.

Botswana fokuserer sin diplomati på regionalt samarbejde. Landets forbindelser med Sydafrika er strategiske og bygger på tætte handelsforbindelser og grænseoverskridende projekter inden for transport og energi, herunder udviklingen af jernbanekorridorer (også sammen med Zambia og Namibia, som landet deler vand- og kobberressourcer med) samt rørledningsprojektet mellem Lesotho og Botswana gennem Sydafrika, der har til formål at sikre vandforsyningen. Landet er medlem af Det Sydlige Afrikas Udviklingsfællesskab (SADC) og Den Sydafrikanske Toldunion (SACU), som anvender en fælles ekstern toldtarif. Dette medlemskab begrænser landets kommercielle fleksibilitet, da det ikke ensidigt kan justere sine toldsatser som reaktion på de amerikanske toldsatser, der i august 2025 blev nedsat fra 37 % til 15 % for diamanter, der er slebet og poleret i Botswana. Botswana går dog ind for en frihandelsaftale, der vil gøre det muligt at behandle landets diamanter på lige fod med diamanter fra Europa (0 %). Regionalt samarbejde er derfor fortsat afgørende for at forsvare landets handelsinteresser og styrke den økonomiske integration. Derudover opretholder landet stærke forbindelser med andre traditionelle partnere, såsom Den Europæiske Union.

Senest opdateret: oktober 2025