Forenede Arabiske Emirater
Sydafrika
Kina
Mozambique
Europa
Bahamas, Commonwealth of the
SingaporeGuld og landbrug understøtter væksten trods mistillid og mangel på private investeringer
Den økonomiske vækst steg markant i 2025, drevet af en mere vellykket landbrugs høst efter tørken i 2024, der var forbundet med El Niño, samt af høje guldpriser (34 % af eksporten i 2024). En stigning i pengeoverførsler fra udlandet og en kraftig afmatning i inflationen — understøttet af stabilisering af valutakursen og en restriktiv pengepolitik — satte også skub i det private forbrug.
I 2026 forventes dette momentum at svækkes en smule, hvilket afspejler en vaklende tillid til vejen tilbage til makroøkonomisk stabilitet, fortsat ophobning af indenlandske restancer og den offentlige sektors vedvarende finansielle behov, som dæmper de private investeringer. Uholdbar gæld og USAID's tilbagetrækning i januar 2025 vil begrænse den eksterne finansiering. Disse faktorer vil sammen med den vedvarende mangel på elektricitet begrænse Zimbabwes vækstpotentiale og holde økonomien et godt stykke under det ambitiøse årlige vækstmål på 7-12 %, som myndighederne har fastsat for at opnå status som land med øvre mellemindkomst inden for rammerne af »Vision 2030«-strategien.
Væksten vil ikke desto mindre fortsat blive understøttet af minesektoren, drevet af gunstige guldpriser og stærke resultater inden for jern, stål, kul og krom samt af genopretningen af produktionen af lithium og platin. Landbruget vil også fortsætte sit opsving, understøttet af strategien »Agriculture, Food Systems and Rural Transformation Strategy II«, der har til formål at øge landbrugsproduktionen til 15,8 mia. USD inden 2030, med et mellemliggende delmål på 11,5 mia. USD i 2026 (en stigning fra 10,3 mia. USD i 2025) gennem investeringer i kunstvanding, mekanisering og produktionsmidler. Samtidig vil de offentlige investeringer i 2026 fokusere på mere end 20 store infrastrukturprojekter, især inden for vejsektoren. Den fortsatte afmatning i inflationen, understøttet af opretholdelsen af en restriktiv pengepolitik (styringsrenten har været holdt på 35 % siden september 2024), faldende energi- og fødevarepriser samt pengeoverførsler vil fortsat stimulere det private forbrug. Centralbanken kan overveje at sænke renterne fra midten af 2026, efterhånden som inflationen aftager. Effektiviteten af pengepolitikken vil dog fortsat være begrænset af den lave tillid til den lokale valuta (ZiG, indført i april 2024) og den høje dollarisering af økonomien.
Der er fortsat pres på budgettet, mens valutareserverne stadig er skrøbelige
Budgetunderskuddet forventes at stige en smule i 2025 på trods af højere indtægter, drevet af et udvidet skattegrundlag (medtagelse af SMV’er), reducerede momsfritagelser og indførelsen af nye skatter. Udgifterne vil også stige på baggrund af høje lønomkostninger, der udgør omkring 56 % af de samlede udgifter, samt forhøjede omkostninger til gældsbetjening. I 2026 kan underskuddet blive lidt mindre takket være øgede indtægter, understøttet af en beskeden momsforhøjelse fra 15 % til 15,5 %. På grund af stærk modstand fra minevirksomhederne skrottede regeringen sit oprindelige forslag om at indføre en mineroyalty på 10 % for guldproducenter, når prisen pr. ounce når eller overstiger 2.501 USD. I stedet indførte den en progressiv royaltystruktur, hvor en sats på 10 % kun finder anvendelse, hvis prisen overstiger 5.000 USD/oz. Udgifterne vil hovedsageligt være rettet mod uddannelse, sundhed, social bistand (31,2 % af de samlede udgifter) og infrastruktur. På trods af et relativt lille finanspolitisk underskud vil presset på budgettet fortsat være stort: betalingsrestancerne er betydelige (51 % af gælden eller 26 % af BNP i 2024), vil den høje inflation fortsat lægge en dæmper på udgifterne, og udviklingsbistanden forventes kun at nå op på 350 mio. USD i 2026 sammenlignet med et mål på 500 mio. USD i 2025. I mangel af alternativer vil finansieringen primært basere sig på lån fra lokale banker og nogle få udenlandske partnere (bilaterale eller kommercielle banker, hvoraf de fleste er kinesiske), hvilket opretholder risikoen for monetarisering af det finanspolitiske underskud på trods af officielle tilsagn om at undgå dette. Ikke desto mindre forventes gældskvoten at falde i 2025 og 2026 takket være stabilisering af valutakursen og stærk BNP-vækst. IMF vurderer dog fortsat landets offentlige gæld som uholdbar.
På det eksterne plan forventes der fortsat at være overskud på betalingsbalancens løbende poster i 2025, understøttet af stigende guldpriser, en blomstrende turisme, tobakseksport og stærke pengeoverførsler fra udlandet. Denne tendens forventes at fortsætte ind i 2026. Infrastrukturprojekter vil imidlertid øge importen af investeringsgoder og tjenesteydelser, mens begrænset adgang til international finansiering og USAID’s tilbagetrækning vil lægge en dæmper på sekundærindtægterne. Valutareserverne, som er sårbare over for negative råvareprischok og svage bistandsstrømme, forventes at dække mindre end en måneds import. For at imødegå dette hævede regeringen i januar 2025 tærsklen for tilbageholdelse af eksportindtægter: Zimbabwiske eksportører skal nu aflevere 30 % (mod tidligere 25 %) af deres indtægter i bytte for lokal valuta. Effekten af denne foranstaltning vil dog være begrænset: Nogle virksomheder omlægger deres fokus til hjemmemarkedet for at omgå kravet, mens håndværksmæssig og småskala guldminedrift (40 % af produktionen) er undtaget, hvilket udelukker indtægter fra smugleri.
Splittelse i regeringspartiet midt i international isolation
Præsident Emmerson Mnangagwa, der kom til magten i november 2017 efter en »militærstøttet overgang«, der tvang Robert Mugabe til at træde tilbage efter mere end 30 år som landets statsoverhoved, blev genvalgt til en anden embedsperiode i 2023. I begyndelsen af 2024 vandt regeringspartiet (ZANU-PF), som havde siddet ved magten siden landets uafhængighed i 1980, suppleringsvalget til parlamentet mod oppositionspartiet Citizens Coalition for Change under ledelse af Nelson Chamisa og konsoliderede dermed sit absolutte flertal i parlamentet.
Den politiske ustabilitet forventes at fortsætte i 2026 på baggrund af en udtalt utilfredshed i befolkningen med regeringspartiet og en udfordrende økonomisk situation præget af en høj grad af uformel økonomi, vedvarende fattigdom, mangel på udenlandsk valuta og strømafbrydelser. Regeringens evne til at støtte økonomien og skabe arbejdspladser hæmmes fortsat af begrænset adgang til international finansiering. Oppositionsgrupper og civile organiserer jævnligt protester mod regeringen, men disse undertrykkes systematisk. Til disse udfordringer kommer splittelser inden for ZANU-PF, som kommer til udtryk i spændingerne mellem Emmerson Mnangagwa og hans vicepræsident, Constantino Chiwenga. Chiwenga, der oprindeligt blev betragtet som Mnangagwas efterfølger, er siden blevet sat ud af spillet. Mnangagwa søger nu at stille op til endnu en embedsperiode frem til 2030 (hvor han vil være 88 år) ved at udskyde valget, der er planlagt til 2028, og ophæve den forfatningsmæssige begrænsning på to embedsperioder. Hans indflydelse inden for partiet og hans »superflertal« kunne give ham mulighed for at ændre forfatningen. Selvom der er risiko for et militærkup, udøver Mnangagwa betydelig kontrol ved at forfremme loyale allierede til nøgleposter og ved regelmæssigt at omrokkere ministre og højtstående sikkerhedsembedsmænd, hvilket forhindrer fremkomsten af rivaliserende magtbaser.
På den internationale scene er Zimbabwe fortsat temmelig isoleret. Forholdet til Vesten er anspændt. Selvom EU har ophævet indefrysningen af aktiverne i det statsejede Zimbabwe Defence Industries (ZDI), er embargoen på våben og udstyr, der kan anvendes til undertrykkelse, stadig i kraft, hvilket afspejler den vedvarende bekymring over menneskerettighedskrænkelser i landet. På trods af denne situation viser flere europæiske virksomheder stigende interesse for Zimbabwes økonomi, hvilket det første EU-Zimbabwe-erhvervsforum, der blev afholdt i maj 2025, vidner om. USA opretholder for sin del sanktioner mod flere højtstående embedsmænd, herunder præsident Mnangagwa. På grund af landets betalingsrestancer er adgangen til international finansiering begrænset. I denne sammenhæng er Kina fortsat den vigtigste økonomiske og finansielle partner, idet landet står for næsten alle udenlandske investeringer — især i minesektoren — og tegner sig for en betydelig andel af Zimbabwes handel som landets næststørste leverandør og tredjestørste kunde. Rusland yder støtte i form af donationer af gødning og korn. Sydafrika er vært for mange zimbabwiske migranter og er fortsat en vigtig handelspartner, idet landet er sin nabos største leverandør og næststørste aftager.