I et interview med den franske avis Le Figaro analyserer Cofaces CEO Xavier Durand krigen i Iran og de risici, den medfører på kort og mellemlang sigt.
Begrænset global økonomisk indvirkning indtil videre
LE FIGARO - Efter blot få dages konflikt ser vi allerede økonomiske konsekvenser på globalt plan. Hvordan vurderer du situationen?
XAVIER DURAND - Chokket var øjeblikkeligt, men indtil videre har det været regionalt og relativt begrænset på globalt plan. Det er selvfølgelig slående at se hele Den Persiske Golf praktisk talt stå stille med transporten standset og betydelige forstyrrelser. Samtidig vil en stigning i olieprisen, der varer et par dage eller uger, have en begrænset effekt på den globale økonomi.
Oliepriserne var faktisk faldet til et meget lavt niveau. Brent-råolie lå på omkring 60 dollar pr. tønde i starten af 2026, mens vi har haft en samlet inflation på over 20 procent siden 2019. Mandag passerede prisen 100 dollar, men vi er stadig langt fra de toppe, vi så i 2022 – eller i 2008. Den afgørende faktor er ikke kun, hvor højt priserne stiger, men hvor længe de forbliver på et højt niveau.
Den globale vækst er også relativt svag, hvilket betyder, at spændingerne gradvist øges. Billedet ændrer sig dog dramatisk, hvis konflikten trækker ud, og Hormuz-strædet, der håndterer omkring 20 procent af verdens transport af olie og LNG, lukkes i en længere periode. Det store spørgsmål er netop, hvor længe det vil vare.
Hvilke sektorer og forsyningskæder er mest sårbare?
Alt, der har med kulbrinter og petrokemikalier at gøre. Dette omfatter kunstgødning, som i vid udstrækning eksporteres til Indien og Latinamerika, men også plastindustrien. Derudover er der produktionen af metaller som aluminium. Vedvarende forstyrrelser kan påvirke store dele af industrien – fra fødevareproduktion til bilindustrien.
Hvad hvis konflikten trækker ud?
Så taler vi om måneder, ikke dage eller uger. Hvis Hormuzstrædet skulle være lukket i mere end to til tre måneder, ville vi komme ind i en kritisk fase. Virksomhederne kunne opleve mangel på råvarer og blive tvunget til at omorganisere deres forsyningskæder, finde alternative transportruter og justere deres priser.
Er Asien den mest sårbare region, mens Europa er mere beskyttet?
Ja. Asien er i frontlinjen, fordi mange lande er stærkt afhængige af olie- og gasimport fra Mellemøsten. Kina, der alene importerer mere end 10 procent af sin olie fra Iran, må finde alternative leverandører.
For Europa er risikoen primært på mellemlang sigt, igen knyttet til energi – især hvis LNG-priserne stiger. Mange virksomheder har allerede været under pres fra høje energikostnader. Hvis de skal sikre gas i seks til ni måneder til priser, der er 50-75 procent højere, vil det have en direkte indvirkning på marginer og balancer.
Vi ser allerede konturerne af øget konkurrence, som vi gjorde under energikrisen for tre år siden. I torsdags blev en LNG-forsendelse omdirigeret fra Europa til Asien. Samtidig er vi heldigvis ikke der endnu: gaspriserne er stadig seks til syv gange lavere end toppene i 2023.
På meget kort sigt kan der endda være vindere, såsom raffinaderier og petrokemiske virksomheder, der drager fordel af eksisterende lagre og mindre konkurrence fra Asien.
Skal vi forvente varige ændringer i handelsruterne?
Foreløbig er forstyrrelserne hovedsageligt regionale. Skibe sidder fast, nogle rederier er stoppet med at chartre, mens andre har hævet deres priser. Fragtraterne for tankskibe – som tegner sig for omkring 80 procent af trafikken gennem Hormuzstrædet – er steget med 50-60 procent. Effekten er endnu mere udtalt inden for luftfragt, da regionen tegner sig for omkring en femtedel af verdenshandelen – hvoraf 13 procent kommer fra virksomheder i Golfstaterne alene. Hos Coface plejer vi at sige, at handel er som vand: Den finder altid nye veje.
I slutningen af 2023, under krigen mellem Israel og Hamas, valgte skibe, der ikke kunne benytte Suezkanalen, at sejle rundt om Kap Det Gode Håb. Over tid er verdenshandelen blevet væsentligt omorganiseret og mere regionaliseret som følge af konflikter, sanktioner og, for nylig, toldbarrierer. Globaliseringen er bremset op, men den tilpasser sig. Handelen er robust. Den skaber for meget værdi til at stoppe.
Hvordan virksomhederne navigerer gennem krisen
Dette er endnu et kostbart chok for erhvervslivet. Hvordan tilpasser virksomhederne sig?
Tilpasning kræver en meget detaljeret risikovurdering. Hos Coface kombinerer vi makroøkonomiske analyser – baseret på data og retningslinjer i over 150 lande – med mikroøkonomiske vurderinger, sektor for sektor og virksomhed for virksomhed.
Vi har en database med 245 millioner registrerede virksomheder. Med dette unikke værktøj, der er forbedret med kunstig intelligens, træffer vi mere end 13.000 kreditbeslutninger hver dag. Samtidig dækker kreditforsikring kun omkring 7 procent af de multinationale virksomheder på verdensplan. Derfor har vi oprettet et nyt forretningsområde, , hvor vi tilbyder disse data direkte til virksomhederne, så de bedre kan overvåge risiko, forsyningskæder og investeringsstrategier.
I en stadig mere kompleks virkelighed er der behov for meget detaljeret viden. I dag skal ledere håndtere en høj grad af usikkerhed og samtidig have alternative løsninger klar for at sikre driften på kort sigt. At holde sig informeret – og forsikret – er nøgleord i en global økonomi i forandring.
Mange virksomheder har investeret kraftigt i Golflandene. Vil konflikten have en alvorlig indvirkning på regionens tiltrækningskraft?
Al bæredygtig vækst er baseret på sikkerhed. Regionens fremtid vil derfor i høj grad afhænge af udviklingen i konflikten – og af USA's og dets allieredes evne til at sikre stabilitet.
Israel er et eksempel i nærheden. På trods af perioder med intense spændinger og konflikter har landet vist en imponerende økonomisk modstandsdygtighed og udviklet sig til en global teknologisk stormagt. Årsagen hertil er, at de har formået at opbygge et solidt forsvarssystem.
Foreløbig ser vi hovedsageligt kortsigtede effekter. Den guldalder, som mange forbandt med Golfstaterne, er nu noget i fare. Usikkerheden vil dæmpe investeringslysten. Udviklingen i Iran vil være afgørende. Hvis landet fragmenteres, kan det få vidtrækkende konsekvenser. Foreløbig er det vigtigt at skelne mellem mediernes fortællinger og den økonomiske virkelighed: virkningerne varierer betydeligt mellem sektorer, lande og individuelle virksomheder.
Dette interview blev først offentliggjort i den franske avis LeFigaro.fr.
Denne tekst er oversat ved hjælp af AI.
