Indien

Solid vækst, men under potentialet

Indiens vækst forventes at aftage i løbet af 2025 på grund af svagere efterspørgsel i byerne. I 2024 tyngede et svagere forbrug i byerne på baggrund af vedvarende høj inflation og en langsommere vækst i regeringens infrastrukturudgifter den økonomiske aktivitet. Desuden steg både private investeringer og offentligt forbrug i et langsommere tempo. Nettoeksporten bidrog faktisk positivt til BNP, men denne udvikling skete på bekostning af en svag import. Vareeksporten oplevede også et beskedent opsving i 2024, men eksportværdien lå igen under niveauet fra 2022. På længere sigt forventes Indiens vækst at aftage i løbet af 2025, i takt med at efterspørgslen i byerne fortsætter med at svækkes. En eventuel forbedring i efterspørgslen i byområderne vil sandsynligvis blive begrænset af vedvarende stramme kreditvilkår, skærpede krav til långivning, svage ansættelsestendenser og inflationspres. Indkomsterne i landdistrikterne kan også blive påvirket, hvis ugunstige vejrforhold lægger en dæmper på afgrødeproduktionen. Skattenedsættelsen forventes dog at understøtte efterspørgslen i byområderne. Desuden bør vedvarende offentlige anlægsudgifter sikre en robust byggeaktivitet og opretholde investeringerne.

Disinflationen forventes at fortsætte, men der lurer opadgående risici. Forventningerne om en tidlig og meget varm sommer i år med langvarige hedebølger kan påvirke afgrødeproduktionen. Disinflationen på fødevarer, især grøntsager, kan gå i stå afhængigt af vejrforholdene. Reserve Bank of India (RBI) prioriterer nu at understøtte væksten højere end at bekæmpe inflationen. Der forventes derfor yderligere rentenedsættelser i løbet af året, selvom rupiens volatilitet fortsat er en bekymring for centralbanken. Siden midten af december 2024 har likviditeten været stram i det indenlandske banksystem på grund af RBI’s salg af dollar samt sæsonbestemte skatteudgifter i forbindelse med betalinger af varer og tjenesteydelser (GST) og forudbetalte skatter. RBI kunne vende denne situation ved at tilføre rupier via åbne markedsoperationer og udskyde indførelsen af den nye likviditetsdækningsgrad samt reglerne for projektfinansiering.

En afmatning i udenrigshandelen behøver ikke nødvendigvis at have en væsentlig indvirkning på Indiens vækst, da nettoeksporten typisk udgør mindre end 3 % af BNP. Den 2. april 2025 annoncerede USA en gensidig told på 27 % på import fra Indien, med undtagelser for varer, der allerede er under undersøgelse, såsom kobber, lægemidler, halvledere, visse kritiske mineraler, energi og energiprodukter. Toldsatsen træder i kraft den 9. april 2025. I mellemtiden er Indien og USA blevet enige om at indlede nye handelsforhandlinger senest i efteråret 2025, hvor Indien har signaleret vilje til at gennemføre større toldnedsættelser på import af køretøjer, kemikalier, elektronik, lægemidler og medicinsk udstyr, herunder nultold på visse landbrugsprodukter som linser og ærter, for at skabe fremskridt i forhandlingerne om en bilateral handelsaftale.

Den finanspolitiske konsolidering fortsætter

Budgetunderskuddet har været faldende siden dets pandemirelaterede stigning til -12,9 % af BNP i 2020. Den finanspolitiske konsolidering efter pandemien forventes at fortsætte. Centralregeringen forudser, at budgetunderskuddet vil falde til 4,4 % af BNP i regnskabsåret 2025-26. Konsolideringen er i høj grad afhængig af en rationalisering af indtægtsudgifterne, især nedskæringer i de største tilskud. Men da renteudgifterne forventes at udgøre en fjerdedel af budgetudgifterne i regnskabsåret 2025-26, sammenholdt med den forventede nedsættelse af indkomstskatten, vil vejen frem blive mere udfordrende. Hvis indtægterne ikke lever op til budgettet, kan kapitaludgifterne blive reduceret for at holde konsolideringen på rette spor. Budgetunderskuddet vil fortsat hovedsageligt blive finansieret gennem markedslån i form af statsobligationer og statsskatkammerbeviser (74 %) samt ved udstedelse af værdipapirer mod små opsparinger (22 %), hvilket er offentlige konti, der indsamler penge fra offentligheden via opsparingsordninger.

På trods af et større underskud på varehandelen (7,3 % af BNP) blev underskuddet på de løbende poster reduceret en smule til 0,8 % af BNP i 2024, takket være et større overskud på tjenestehandelen (4,6 % af BNP) i forbindelse med it-tjenester (4,0 % af BNP) samt vækst i sekundærindkomsten på baggrund af pengeoverførsler. Nettoindtægterne fra pengeoverførsler bidrog til at finansiere over 40 % af Indiens underskud på varehandelen. En robust vækst i pengeoverførslerne (1,8 % af BNP) bidrog også hertil. Indiens fem største kilder til pengeoverførsler er USA, De Forenede Arabiske Emirater, Storbritannien, Saudi-Arabien og Singapore, som tegnede sig for 71 % af de samlede indgående pengeoverførsler i regnskabsåret 2023-24. Den forventede lavere vækst i USA i 2025 kan påvirke pengeoverførslerne fra USA, som tegner sig for 28 % af de samlede pengeoverførsler. Faldet kan dog opvejes af en stabil vækst i Golfstaterne (38 % af pengeoverførslerne).

Tilbage til koalitionspolitik

Resultatet af parlamentsvalget i 2024 var et stort tilbageslag for premierminister Narendra Modi. For første gang siden han kom til magten i 2014 lykkedes det ikke Bharatiya Janata-partiet (BJP) at sikre sig et absolut flertal, hvilket tvang hans parti til at stole på sine koalitionspartnere i Den Nationale Demokratiske Alliance (NDA) for at danne regering. Den siddende regering står nu på mere usikker grund og kan falde sammen, hvis den mister støtten fra centrale koalitionspartnere, nemlig Telugu Desam-partiet (TDP) og Janata Dal (United)-partiet (JD(U)). Det er især værd at bemærke, at Nitish Kumar, ministerpræsident i Bihar og leder af JD(U), først tilsluttede sig NDA, derefter forlod den, for så at vende tilbage til NDA igen. Den regerende koalition NDA har 54 % af pladserne i Lok Sabha, parlamentets underhus, mens BJP har 44 %.

BJP’s seneste regionale valgsejre i Haryana, Maharashtra og New Delhi har bremset oppositionens fremdrift siden parlamentsvalget i 2024. Men disse sejre styrker ikke nødvendigvis premierminister Modis politiske position, da de var resultatet af græsrodsindsatser fra Rashtriya Swayamsevak Sangh (RSS), en kulturel organisation, der går ind for en hinduistisk nationalistisk dagsorden og betragtes som en ideologisk mentor for BJP. Forholdet mellem RSS og BJP er blevet forværret i de seneste år.

Indiens mangeårige forpligtelse til strategisk autonomi er en hjørnesten i landets udenrigspolitik, og Indien foretrækker at gå sin egen vej i den globale geopolitik. Selvom Indien har tætte strategiske bånd til USA og er en del af den firsidede sikkerhedsdialog (Quad) med Australien, Japan og USA, er det den eneste stormagt, der er medlem af andre organisationer såsom BRICS, ASEAN Regional Forum og Shanghai Cooperation Organisation. Rusland er fortsat en vigtig strategisk partner for Indien, især inden for forsvar og energi. I mellemtiden er der fremskridt i retning af at løse tvister langs grænsen i Himalaya, efter at Indien og Kina blev enige om patruljeringsordninger for at nedtrappe spændingerne efter sammenstødene i Galwan-dalen i 2020, den første dødelige konfrontation siden 1975. Men truslen om nye sammenstød vil bestå, indtil de bilaterale relationer reelt er blevet forbedret. Indien har også styrket sine bånd til Israel, hvilket afspejles i landets medlemskab af I2U2 (Israel, Indien, De Forenede Arabiske Emirater og USA) og Indien-Mellemøsten-Europa-korridoren (IMEEC).

Betaling

Takket være det stadig mere udbyggede banknetværk i Indien bliver SWIFT-bankoverførsler stadig mere populære til både internationale og indenlandske transaktioner.

Standby-remburser udgør et pålideligt betalingsmiddel, da en bank garanterer debitorens kreditværdighed og tilbagebetalingsevne. Bekræftede dokumentremburser anerkendes også, selvom disse kan være dyrere, da debitor garanterer, at et bestemt beløb er til rådighed for modtageren via en bank.

Efterdaterede checks, som er en gyldig betalingsmetode, fungerer også som et dokument, der anerkender gælden. De gør det muligt at indlede retslige og insolvenssager i tilfælde af udestående betalinger.

Inddrivelse af gæld

Den mindelige fase

Retssager

Indiske virksomheder foretrækker mindelige inddrivelsesmetoder, da landets retssystem både er dyrt og langsomt. Der er ingen fastsat frist for retssager, men den gennemsnitlige varighed er mellem to og fire år. Forældelsesfristen er tre år fra fakturaens forfaldsdato. Forældelsesfristen kan forlænges med yderligere tre år, hvis debitor skriftligt anerkender gælden eller foretager en delvis betaling af gælden.

Retssager anbefales efter den mindelige fase, hvis debitor stadig er i drift og har en sund økonomi, bevidst modsætter sig betaling, bestrider kravet af ubetydelige årsager, ikke overholder betalingsplaner eller ikke fremlægger dokumentation.

Type af retssag

Voldgift: Der kan indledes voldgift, hvis dette er nævnt i købsaftalen – ellers kan sagen indbringes for National Company Law Tribunal (NCLT) for registrerede selskaber.

Inddrivelsessager: Inddrivelsessager har tendens til at blive en langvarig kamp og anses normalt for bedst at undgå.

National Company Law Tribunal: NCLT blev oprettet den 1. juni 2016. Det har kompetence i alle aspekter af selskabsretten vedrørende registrerede selskaber. Fordelene er, at det kan behandle alle selskabsanliggender på ét centralt sted, og at det tilbyder hurtige sagsforløb (der højst tager 180 dage). Det mindsker også arbejdsbyrden for højesteretterne. NCLT har for nylig vedtaget en ny insolvens- og konkurslov. Afgørelser truffet af NCLT kan appelleres til National Company Law Appellate Tribunal (NCLAT). NCLAT fungerer som appelinstans og behandler alle appeller fra NCLT. Appeller fra NCLAT behandles af Indiens højesteret.

0

0

Håndhævelse af en retsafgørelse

En lokal dom kan fuldbyrdes enten af den domstol, der har afsagt den, eller af den domstol, som den sendes til med henblik på fuldbyrdelse (normalt der, hvor sagsøgte er bosiddende eller har ejendom). Almindelige fuldbyrdelsesmetoder omfatter udlevering, beslaglæggelse eller salg af ejendom samt udpegning af en kurator. Mindre almindelige metoder omfatter anholdelse og fængsling i en periode på højst tre måneder.

Indien er ikke part i nogen internationale konventioner om anerkendelse og fuldbyrdelse af udenlandske domme. Den indiske regering har dog indgået 11 gensidige aftaler, og domme fra domstolene i disse lande, der har indgået sådanne aftaler, kan fuldbyrdes i Indien på samme måde som lokale domme. For domme fra territorier, der ikke har indgået gensidige aftaler, skal der anlægges sag i Indien på grundlag af den udenlandske dom, før den kan fuldbyrdes.

Insolvensprocedurer

Insolvens- og konkursloven, der blev indført i 2016, foreslår to uafhængige faser:

INSOLVENSBEHANDLINGSPROCESSEN (IRP)

IRP udgør en kollektiv mekanisme, som kreditorer kan benytte til at håndtere nødlidende debitorer. En finansiel kreditor (vedrørende en finansiel gæld) eller en driftsmæssig kreditor (vedrørende en ubetalt driftsgæld) kan indlede en IRP mod en debitor ved National Company Law Tribunal (NCLT). Retten udpeger en saneringskonsulent til at administrere IRP-proceduren. Saneringskonsulenten overtager ledelsen af den gældsramte virksomhed og fortsætter driften af virksomheden. Han eller hun identificerer de finansielle kreditorer og indkalder til et kreditorudvalg. Operationelle kreditorer, der ligger over en bestemt tærskel, har også ret til at deltage i møderne, men de har ikke stemmeret. Hver beslutning kræver et flertal på 75 %. Udvalget behandler forslag til genopretning af debitoren og skal inden for 180 dage træffe beslutning om, hvorvidt man skal gå videre med en genopretningsplan eller foretage likvidation.

LIKVIDATION

En debitor kan sættes i likvidation, hvis et flertal på 75 % af kreditorudvalget beslutter at likvidere virksomheden under IRP-proceduren, hvis udvalget ikke godkender en saneringsplan inden for 180 dage, eller hvis NCLT afviser den indsendte saneringsplan af tekniske årsager. Ved likvidation kan sikrede kreditorer vælge at realisere deres sikkerheder og modtage provenuet fra salget af de sikrede aktiver med fortrinsret.

I henhold til den nuværende insolvens- og konkurslov gives højeste prioritet til omstillingsprocessen og likvidationsomkostningerne. Derefter fordeles provenuet til medarbejderkompensation og sikrede kreditorer, efterfulgt af usikrede kreditorer og statens tilgodehavender.

0

Senest opdateret: april 2025