Italien

Vækst drevet af investeringer og privat forbrug

Den italienske økonomi forventes at fortsætte sit beskedne opsving i 2026. Væksten vil igen hovedsageligt blive drevet af den indenlandske efterspørgsel. Investeringerne vil forblive solide takket være den gradvise forbedring af de finansielle vilkår, men vil fortsat være præget af usikkerhed, der tynger det globale handelsmæssige og geopolitiske miljø. Væksten forventes især at blive styrket af udbetalingen af EU-midler i 2026 under den nationale genopretnings- og modstandsdygtighedsplan, forudsat at regeringen formår at gennemføre dem effektivt. Disse midler vil støtte bygge- og anlægssektoren, og mere specifikt infrastrukturen, hvilket delvist vil opveje nedgangen i boligsektoren som følge af udløbet af Superbonus (tilskud indført i 2020 til renovering af bygninger med henblik på at forbedre deres energieffektivitet). Disse midler beløber sig til 194 mia. EUR, heraf 72 mia. EUR i tilskud og 123 mia. EUR i lån. Efter godkendelsen af den ottende rate i december 2025 havde Italien modtaget 79 % af det samlede beløb, hvilket lå et godt stykke over det europæiske gennemsnit på 60 %, men kun 52 % var blevet brugt ved udgangen af november 2025. For det andet vil husholdningernes forbrug bidrage positivt til væksten på baggrund af stigninger i købekraften drevet af det robuste arbejdsmarked og den afdæmpede inflation. Ved udgangen af 2025 var arbejdsløshedsprocenten faldet til 5,6 %, dvs. det laveste niveau nogensinde. De lønstigninger, der blev forhandlet på plads i overenskomsterne, lå i gennemsnit på 3,1 % i 2025 og oversteg dermed endnu en gang inflationen og bidrog dermed til stigningen i den disponible realindkomst, som har været stigende siden 2025. På trods af disse stigninger lå reallønningerne i september 2025 stadig 8,8 % under niveauet fra januar 2021. I 2026-budgettet blev marginalskatten for den anden indkomstskatteklasse (mellem 28.000 og 50.000 euro) sænket fra 35 % til 33 %, efter at sammenlægningen af de to første skatteklasser allerede var blevet gjort permanent i 2025. Ikke desto mindre er husholdningernes opsparingsrate fortsat med at stige og nåede op på 14,1 % af den disponible indkomst i 3. kvartal 2025 (sammenlignet med et gennemsnit på 11 % mellem 2015 og 2019), hvilket afspejler en fortsat tilbageholdenhed i forbruget. Detailomsætningen har siden udgangen af 2023 stabiliseret sig på et niveau, der ligger ca. 4 % under niveauet før pandemien.

Den eksterne efterspørgsel vil stige en smule, men dette vil stadig blive opvejet af en mere vedvarende stigning i importen. Eksporten af tjenesteydelser forventes at forblive stærk, især takket være efterspørgslen inden for turismen, som fortsat viser en opadgående tendens, om end i et langsommere tempo end i de foregående år. I 2025 udviste antallet af udenlandske turister, der indkvarteredes på turistindkvarteringssteder, en årlig vækst på omkring 1 %, efter 9 % i 2024 og 23 % i 2023. Den italienske økonomi vil fortsat være udsat for den skrøbelige efterspørgsel og genopretning hos sine europæiske naboer, da over 55 % af landets vareeksport går til resten af EU. Desuden udgør USA Italiens største handelsoverskud og dets næststørste eksportmarked (11 % af eksporten) efter Tyskland. Derfor er den italienske fremstillingssektor (som tegner sig for næsten 15 % af BNP) fortsat stærkt udsat for amerikanske toldsatser i kølvandet på 2025, som var præget af virkningerne af front-loading. Dette gælder især for maskiner og andre investeringsgoder, navnlig elektriske varer, lægemidler, skibsbygning og bilindustrien, som tilsammen tegner sig for mere end halvdelen af eksporten til USA. Vareeksporten er også udsat for øget konkurrence fra Kina og et tab af konkurrenceevne som følge af euroens styrkelse over for dollaren.

Gradvis finanspolitisk konsolidering

Konsolideringen af de offentlige finanser vil foregå gradvist og kan gøre det muligt for Italien at træde ud af den europæiske procedure vedrørende uforholdsmæssigt store underskud – der blev indledt i 2024 – allerede i 2026. På trods af gentagne nedsættelser af indkomstskattesatserne vil skatteindtægterne drage fordel af det stærke arbejdsmarked samt af de forhøjelser af skatterne på finans- og forsikringsselskaber, der er fastsat i 2026-budgettet. Den finanspolitiske konsolidering vil også skyldes udløbet af »Superbonus«-renoveringsincitamenterne (undtagen i områder, der er ramt af jordskælv). Selv om dette incitament udfases, vil det dog fortsat udgøre en byrde for de offentlige finanser i de kommende år, da de skattefradrag, der er ydet siden 2024, skal inddrives i lige store rater over ti år. På trods af tendensen til finanspolitisk konsolidering har Italien den næsthøjeste offentlige gældskvote i Europa efter Grækenland. I modsætning til Grækenland, hvor gælden hovedsageligt ejes af offentlige kreditorer, ejes størstedelen af Italiens gæld (70 %) af indenlandske kreditorer, hvoraf en fjerdedel ejes af Den Italienske Nationalbank.

Selvom situationen er blevet bedre, er de italienske banker fortsat stærkt eksponeret over for indenlandsk statsgæld, som i april 2025 udgjorde næsten 10 % af deres aktiver (et fald fra pandemitoppen på 11 %, men betydeligt højere end gennemsnittet i euroområdet på 4 %). Desuden er banksystemet velkapitaliseret (CET1-ratio på 16 %), meget likvidt (netto-stabil finansieringsratio på 133 %) og har en sund aktivportefølje (andel af misligholdte lån på 2,2 % i 3. kvartal 2025). Regeringen er dog eksponeret over for den private sektor gennem betingede forpligtelser, der udgør 15 % af BNP, hvoraf langt størstedelen er covid-relateret.

Hvad angår de eksterne regnskaber, har faldet i energipriserne bidraget til at genoprette Italiens overskud på betalingsbalancens løbende poster, som blev afbrudt i 2022 af energikrisen. Overskuddet på betalingsbalancens løbende poster vil fortsætte denne positive tendens i 2026, men vil forblive under niveauet før pandemien (gennemsnittet for 2015–2019 lå tæt på 2,5 % af BNP) på grund af stigende import drevet af den gradvise genopretning i den indenlandske efterspørgsel, strukturelt højere energipriser og en vedvarende skrøbelig ekstern efterspørgsel. Selvom Italien nyder godt af en stærk turisme- og transportsektor (hovedsageligt knyttet til turismen), der genererer et relativt stabilt overskud, vil landets tjenestehandelsbalance fortsat udvise et beskedent underskud.

Tilbagevenden til politisk stabilitet

Efter sammenbruddet af Draghis midlertidige regering i juli 2022 sikrede den centrum-højre-koalition sig en komfortabel sejr (43 % af stemmerne og 237 ud af 400 pladser i Underhuset) ved det ekstraordinære valg, der blev afholdt i september 2022. Regeringen ledes af Giorgia Meloni, hvis parti, Fratelli d’Italia, kom klart i spidsen med 26 % af stemmerne. Hun får støtte fra Forza Italia (8 % af stemmerne) og Lega (9 %), som tilsammen sikrede sig 237 af de 400 pladser. Efter en lang periode med politisk ustabilitet præget af ustabile koalitioner er det lykkedes Giorgia Meloni at konsolidere en stærk opbakning fra de konservative politiske kræfter i Italien. Premierministerens popularitet på den italienske politiske scene blev bekræftet ved Europa-Parlamentsvalget i juni 2024, hvor hendes parti kom på førstepladsen med næsten 29 % af stemmerne, efterfulgt af Partito Democratico (PD) med 24 %. Takket være svag modstand fra de centristiske og progressive partier (PD og Movimento Cinque Stelle) forventes den konservative koalition under Melonis ledelse at forblive ved magten indtil udløbet af sin mandatperiode i 2027. Desuden forventes premierministeren at fortsætte sine bestræbelser på at gennemføre en forfatningsreform, der vil muliggøre direkte valg af regeringschefen, til trods for at lovforslaget allerede blev vedtaget af Senatet i juni 2024. En reform af denne art er vanskelig at gennemføre, da en ændring af forfatningen kræver et to tredjedels flertal i parlamentet eller et simpelt flertal efterfulgt af en folkeafstemning.

Den store afhængighed af EU-midler til finansiering af investeringer giver regeringen et stærkt incitament til at overholde EU’s betingelser. Bestræbelserne på at forbedre erhvervsklimaet gennem strukturreformer, finanspolitisk konsolidering og offentlige investeringer bør derfor fortsætte. Italien bliver nødt til at fremskynde gennemførelsen af reformerne, hvis landet skal kunne drage fordel af alle de midler, der er tildelt landet, inden fristen for udbetalingerne i 2026.

Betaling

Handelsveksler (cambiali) findes i form af veksler eller gældsbreve. Cambiali skal være behørigt accepteret af den, der skal betale, og stemplet lokalt med 12/1000 af deres værdi, idet de udstedes og er betalbare i landet. Når de udstedes i landet og skal betales i udlandet, stemples de med 9/1000, og endelig stemples de med 6/1000 i landet, hvis de på forhånd er stemplet i udlandet, med en minimumsværdi på 0,50 €. I tilfælde af misligholdelse udgør de de facto tvangsfuldbyrdelsesordrer, da domstolene automatisk anerkender dem som en tvangsfuldbyrdelsesordre (ezecuzione forzata) mod debitor.

Underskrevne veksler er et rimeligt sikkert betalingsmiddel, men anvendes sjældent på grund af en høj stempelafgift, den noget langvarige indløsningsperiode samt trækkerens frygt for omdømmeskade som følge af registrering og offentliggørelse af omstridte uindfriede veksler hos handelskamrene.

Ud over udstedelsesdato og -sted skal checks på beløb over 1.000 euro, der er bestemt til at cirkulere i udlandet, være forsynet med påtegningen »non trasferibile« (kan ikke overdrages), da de kun kan indløses af modtageren. For at gøre brugen af checks mere sikker og effektiv vil enhver bank- eller postcheck, der udstedes uden tilladelse eller med utilstrækkelige midler, medføre administrative sanktioner for checkudstederen samt optagelse på CAI’s (Centrale d’Allarme Interbancaria) liste, hvilket automatisk medfører udelukkelse fra betalingssystemet i mindst seks måneder.

Bankkvitteringer (ricevuta bancaria) er ikke et betalingsmiddel, men blot en meddelelse om bankdomicil udfærdiget af kreditorer og indsendt til deres egen bank med henblik på forelæggelse for debitorens bank med henblik på betaling (kvitteringerne findes også i elektronisk form, i hvilket tilfælde de benævnes »RI.BA elettronica«).

Bankoverførsler er meget udbredt (90 % af betalingerne fra Italien), især SWIFT-overførsler, da de reducerer behandlingstiden betydeligt. Bankoverførsler er et billigt og sikkert betalingsmiddel, når de kontraherende parter har opbygget gensidig tillid.

Inddrivelse af gæld

Den mindelige fase

Inddrivelse i mindelig forhandling foretrækkes altid frem for retslige skridt. Krav pr. post og telefonisk rykkerskrivelse er ret effektive. Besøg på stedet, som giver mulighed for at genoprette dialogen mellem leverandør og kunde med henblik på at nå frem til en forligsaftale, kan kun gennemføres, når der er udstedt en specifik tilladelse.

Forligsforhandlingerne fokuserer på betaling af hovedstolen samt eventuelle kontraktmæssige morarenter, som måtte være fastsat skriftligt og accepteret af køberen.

Når der ikke opnås enighed, er den rentesats, der gælder for kommercielle aftaler, den halvårlige rentesats, der fastsættes af Ministeriet for Økonomi og Finans med henvisning til Den Europæiske Centralbanks refinansieringsrente, forhøjet med otte procentpoint.

Retsforfølgning

Når kreditorer ikke kan nå til enighed med deres debitorer, afhænger den type retsforfølgning, der iværksættes, af typen af dokumenter, der begrunder kravet.

Hurtig sagsbehandling

På grundlag af cambiali (veksler, gældsbreve) eller checks kan kreditorer gå direkte videre til tvangsfuldbyrdelse, der indledes med et betalingskrav (atto di precetto), som forkyndes af en foged, forud for beslaglæggelse af debitorens løsøre og fast ejendom (medmindre der modtages faktisk betaling inden for den fastsatte frist). Auktionsprovenuet anvendes til at indfri de udestående krav.

Kreditorer kan opnå et betalingspåbud (decreto ingiuntivo), hvis de ud over kopier af fakturaer kan fremlægge skriftligt bevis for fordringens eksistens på en hvilken som helst måde eller en notarielt bekræftet kontoudskrift. Sagsøgte får en frist på fyrre dage til at indgive indsigelse.

Den almindelige summariske procedure (procedimento sommario di cognizione), der blev indført i 2009, anvendes i ukomplicerede tvister, som kan afgøres ved simpel fremlæggelse af bevismateriale. Retten, der består af en enkelt dommer, fastsætter en retsmøde, hvor parterne skal møde frem, og afsiger en foreløbig eksigibel kendelse, hvis den anerkender kravets berettigelse; skyldneren har dog 30 dage til at indgive appel.

Almindelig retssag

Kreditor skal indgive et krav til retten (citazione) og forkynde stævningen for skyldneren, som skal indgive et svarskrift (comparsa di costituzione e risposta) inden for 90 dage ved en indledende høring. Parterne fremlægger derefter processkrifter og bevismateriale for retten. Hvis skyldneren undlader at indgive et svarskrift, har kreditor ret til at anmode om en udeblivelsesdom. Retten vil normalt tilkende retsmidler i form af konstaterende domme, konstitutive domme, opfyldelse af forpligtelser og erstatning, men den kan ikke tilkende erstatning, som parterne ikke har anmodet om.

Ubestridte krav afgøres typisk inden for fire måneder, men tidsrammen for at opnå en eksigibel retskendelse afhænger af den pågældende domstol. Samlet set tager omstridte retssager i gennemsnit op til tre år.

Den nuværende civilproceslov har til formål at fremskynde sagsforløbet ved at forkorte de procesmæssige frister, indføre strenge tidsfrister for parternes fremlæggelse af bevismateriale og fremføring af deres sag samt indføre skriftlige vidneforklaringer som supplement til mundtlige vidneforklaringer.

0

Fuldbyrdelse af en retsafgørelse

En dom bliver eksigibel, når alle appelmuligheder er udtømt. Hvis skyldneren ikke efterkommer en dom, kan retten pålægge tvangsforanstaltninger, såsom beslaglæggelse af skyldnerens aktiver eller tilladelse til, at betaling af gælden inddrives fra en tredjepart (garnisheebeslutning) – selvom inddrivelse af gælden via sidstnævnte mulighed som regel er mere omkostningseffektiv.

For udenlandske kendelser vil afgørelser fra et land i EU kunne drage fordel af særlige procedurer, såsom EU-betalingspåbudet eller den europæiske fuldbyrdelsesordre. En dom fra et land uden for EU skal anerkendes og fuldbyrdes på gensidighedsbasis, hvilket betyder, at det udstedende land skal være part i en bilateral eller multilateral aftale med Italien.

Insolvensprocedurer

UDENFORRETSLIGE PROCEDURER

Lovreformen fra 2012 giver en skyldner mulighed for at indgive en ansøgning om forhåndsaftale. Forhandlingerne om en aftale indledes 60 til 120 dage før indledningen af den retslige gældssaneringsprocedure. Skyldneren bevarer kontrollen over virksomhedens aktiver og aktiviteter. En ny, på forhånd aftalt akkordplan kan vedtages med godkendelse fra kreditorer, der repræsenterer 60 % af det gældsatte selskabs gæld.

OMSTRUKTURERINGSPROCEDURER

Denne ordning er en retslig procedure, der giver en virksomhed i økonomiske vanskeligheder mulighed for at fremsætte et forslag til en gældssaneringsplan. Gældsætteren indgiver et forslag til retten om at tilbagebetale det samlede udestående beløb til de sikrede kreditorer. Hvis retten godkender forslaget, udpeges der en kurator, og hvis flertallet af de usikrede kreditorer accepterer forslaget, vil retten officielt godkende proceduren.

Alternativt har en gældssaneringsaftale (accordi di ristrutturazione del debito) til formål at omstrukturere gælden for at redde det gældsatte selskab fra konkursbehandling. Gældsætteren skal indgive en redegørelse for sin evne til at betale de resterende kreditorer fuldt ud; ellers kan disse anfægte aftalen for en konkursret ved at kræve dokumentation for, at deres fordringer vil blive betalt som normalt.

LIKVIDATION

Denne procedure har til formål at betale kreditorerne ved at realisere skyldnerens aktiver og fordele provenuet til dem. Insolvensstatus berettiger domstolens afgørelse om konkurs, selv når insolvensen ikke skyldes skyldnerens forseelse. Retten behandler beviserne for kreditorernes krav og udpeger en kurator til at føre tilsyn med selskabet og dets aktiver. Denne kurator skal afvikle alle selskabets aktiver og fordele provenuet til kreditorerne for at få proceduren formelt afsluttet.

Senest opdateret: februar 2026