Portugal

Vækst drevet af indenlandsk efterspørgsel og offentlige investeringer trods eksterne modvind

I 2026 og 2027 forventes den portugisiske økonomi fortsat at klare sig bedre end de andre lande i regionen (0,8 % i 2026 og 1,2 % i 2027 i euroområdet). Det private forbrug vil fortsat være robust, men forventes at vokse i et mere moderat tempo. På trods af faldet i inflationen efter toppen i 2026, der skyldtes de skyhøje oliepriser, forventes husholdningernes forbrug ikke at stige igen i 2027. Selvom arbejdsmarkedet vil forblive stærkt med en lav arbejdsløshedsprocent på omkring 6 %, forventes beskæftigelsesvæksten at aftage på grund af svagere migrationsstrømme efter de toppe, der blev observeret i 2023. Derudover vil de positive virkninger af indkomststøtteforanstaltningerne til husholdningerne gradvist aftage. Geopolitisk usikkerhed vil bidrage til at holde opsparingsraten et godt stykke over det historiske gennemsnit (12,5 % af den disponible bruttoindkomst i 1. kvartal 2026). Samtidig vil de offentlige investeringer aftage, efterhånden som den EU-finansierede genopretnings- og modstandsdygtighedsplan (RRP) udløber, selv om udbetalingerne til de endelige modtagere fortsat vil understøtte den økonomiske aktivitet i 2027. Pr. august 2026 havde Portugal modtaget 17,2 mia. EUR (79 % af det samlede RRP-beløb). Selvom landet stadig kan modtage en del af de resterende midler inden årets udgang (næsten 5 mia. EUR, svarende til 3 % af BNP), vil vedvarende forsinkelser i projektgennemførelsen sandsynligvis begrænse det faktisk modtagne beløb. De private investeringer vil blive understøttet af den fortsatte nedsættelse af selskabsskatten fra 20 % i 2025 til 19 % i 2026 og derefter til 18 % i 2027. Denne gunstige faktor vil dog blive noget begrænset af strammere finansieringsvilkår som følge af ECB’s beslutning i juni 2026 om at hæve indlånsrenten til 2,25 %.

Servicesektoren (76 % af BNP i 2025) forventes at forblive dynamisk, især inden for turisme og relaterede aktiviteter (hoteller, restauranter, detailhandel). På trods af et ugunstigt klima for flyrejser i 2026 som følge af konflikten i Mellemøsten ser turismen ud til – ligesom i Spanien – at drage fordel af sit ry som en »sikker destination«. Bygge- og anlægssektoren (5 % af BNP) vil fortsat understøtte væksten, især inden for anlægsarbejder, takket være EU-midler. Markedet for boligejendomme er robust på grund af den fortsatte forbedring af husholdningernes økonomiske situation (et fald i andelen af misligholdte boliglån til 0,8 % i første kvartal af 2026). Sektoren vil dog fortsat stå over for strukturelle begrænsninger, især stigende produktionsomkostninger for nye boliger (+7 % år-til-år i juni 2026) forbundet med en vedvarende arbejdskraftmangel, som bremser boligbyggeriet. Industrien (15 % af BNP), især fremstillingsindustrien, vil fortsat være en torn i øjet på økonomien. Industriproduktionen ligger konsekvent 5 % under niveauet fra midten af 2022. Disse resultater, der langt fra er en undtagelse i euroområdet, afspejler de vanskeligheder, som nøglesektorer som kemikalie-, beklædnings-, møbel- og bilindustrien har stået over for i de seneste år.

Solid finanspolitisk kurs takket være offentlige regnskaber, der i vid udstrækning er i balance

I 2026 kan Portugal opnå et budgetoverskud for fjerde år i træk på trods af en finanspolitik, der er fokuseret på at øge de offentlige udgifter (offentlige tjenester, pensioner, mindsteløn), skattelettelser (på indkomst og selskaber) og indførelsen af hjælpeforanstaltninger efter de storme, der ramte landet tidligere på året. Derudover har regeringen øget forsvarsudgifterne med 25 % (3,8 mia. euro eller 1,3 % af BNP) ved at påberåbe sig en national undtagelsesklausul, der giver mulighed for en årlig stigning i forsvarsudgifterne på 1,5 % af BNP frem til 2028. I 2027 forventes den finanspolitiske kurs at forblive moderat, da opretholdelsen af et balanceret budget er en topprioritet på den politiske dagsorden. Stærk BNP-vækst kombineret med vedvarende primære overskud vil gøre det muligt for den offentlige gæld at fortsætte sin stabile nedadgående tendens i 2026–2027, efter at den på krisens højdepunkt i 2011 oversteg 130 % af BNP. Den portugisiske økonomi står dog fortsat over for en række strukturelle svagheder, som uundgåeligt vil lægge pres på de offentlige finanser på mellemlang sigt: en hurtig demografisk aldring, lav produktivitet og en boligkrise, der fremmer udvandringen af unge.

Efter en forværring i 2026 forventes overskuddet på de løbende poster at rette sig en smule i 2027 på baggrund af lavere energiomkostninger. Eksporten til de vigtigste markeder forventes at forblive stort set stabil, idet afmatningen i den spanske efterspørgsel opvejes af en stigende økonomisk aktivitet i Tyskland og en stabil vækst i Frankrig. Overskuddet på tjenesteydelsesbalancen, drevet af indtægter fra turismen, vil mere end opveje det strukturelle underskud på varebalancen. Pengeoverførsler fra den portugisiske diaspora vil fortsat opveje udlandsinvestorernes hjemtagning af udbytte.

Fragmentering i parlamentet er et forvarsel om politisk ustabilitet

Det ekstraordinære parlamentsvalg i maj 2025, der blev udløst af premierminister Luís Montenegros afgang efter beskyldninger om interessekonflikter, resulterede endnu en gang i dannelsen af et splittet parlament blot et år efter den socialistiske regerings fald. Montenegro blev i sidste ende genudnævnt som leder af den udøvende magt og står nu i spidsen for en centrum-højre-mindretalsregering (Den Demokratiske Alliance, en koalition mellem PSD og CDS-PP), der besidder 91 af de 230 pladser i parlamentet. For første gang trådte det højreekstremistiske parti Chega frem som den største oppositionskraft med 60 pladser, foran Det Socialistiske Parti (PS, 58 pladser). Partiets leder, André Ventura, gik efterfølgende videre til anden runde af præsidentvalget i februar 2026, men blev klart besejret af den socialistiske kandidat António José Seguro, der blev valgt med næsten 67 % af stemmerne. Chegas fremgang i parlamentet har ført til mere pragmatiske relationer mellem den traditionelle højrefløj og den yderste højrefløj, især i indvandringsspørgsmål. I de seneste to år har stabiliteten imidlertid været afhængig af socialisternes »ansvarlighed«, idet de indvilligede i at undlade at stemme ved afstemningerne om budgetterne for 2025 og 2026, hvilket gjorde det muligt at få dem vedtaget. Dette samarbejde er dog fortsat skrøbeligt og afhænger af omstændighederne. I denne sammenhæng er det uklart, om budgettet for 2027 vil blive vedtaget. Hvis det forkastes, kan der blive udskrevet snapvalg mindre end to år inde i den nuværende valgperiode. Uanset udfaldet af disse forhandlinger peger den nuværende fragmentering i parlamentet mod en periode med usikkerhed og mulig politisk ustabilitet.

Betaling

Checks bruges ofte i Portugal, og det er almindelig praksis at indgå betalingsaftaler med foruddaterede checks, der skal indløses ved fremvisning. Hvis der ikke er tilstrækkelige midler på bankkontoen, dækkes de af banken op til et maksimumsbeløb på 150 euro. I tilfælde af afviste checks er en privatperson eller en virksomhed forhindret i at modtage eller udstede yderligere checks i en periode på op til to år (eller eventuelt seks år, hvis der foreligger en retsafgørelse).

Veksler anvendes almindeligvis til kommercielle transaktioner i Portugal. For at være gyldige skal de pålægges stempelafgift, hvis sats fastsættes hvert år i statsbudgettet. En veksler anses generelt for at være uafhængig af den kontrakt, den vedrører.

Checks, veksler og gældsbreve udgør effektive garantier for kreditorer mod misligholdelse, da de er juridisk håndhævelige instrumenter, der giver kreditorer ret til at indlede »fuldbyrdelsesprocedurer«. I henhold til denne proces kan kreditorer anmode retten om at udstede en fuldbyrdelsesdom og underrette debitor om, at dette er sket. Hvis skyldnerne stadig undlader at indfri deres gæld, kan kreditorerne anmode om, at fogeden udsteder en beslaglæggelseskendelse mod skyldnernes ejendom.

Elektroniske overførsler via SWIFT-netværket er udbredt blandt portugisiske virksomheder og udgør en hurtig, pålidelig og økonomisk betalingsform. Hvis køberen undlader at foretage en overførsel, er den retlige mulighed at indlede en almindelig eller summarisk retssag, der udelukkende bygger på en ubetalt faktura.

I tilfælde af betalingsmisligholdelse er kreditorerne ikke forpligtet til at udstede en protestmeddelelse, før de anlægger sag ved retten, men en sådan meddelelse kan bruges til at offentliggøre sagen og dermed lægge pres på debitorerne for at opfylde deres forpligtelser, om end forsinket.

Inddrivelse af gæld

Den mindelige fase

Den mindelige inddrivelse indledes med, at debitor modtager fire opfordringer til betaling af hovedstolen. Der kan kræves renter af hovedstolen, men det er normalt vanskeligt at inddrive disse i Portugal. Betalingsaftaler, der efterfølgende indgås mellem kreditorer og debitorer, kan indeholde garantier for at sikre, at betalingerne finder sted som aftalt.

Rentesatserne fastsættes af finansministeriet. Satserne offentliggøres i »Diário da República« i løbet af de første to uger af januar og juli hvert år og gælder for de følgende seks måneder. Disse rentesatser anvendes som standard, medmindre parterne i en handelsaftale har aftalt andet.

Retssager

Hurtigprocedure

Betalingspåbudsproceduren (Injunção), der finder anvendelse på ubestridte kommercielle krav, blev indført i marts 2003. Disse sager, uanset det pågældende beløb, behandles af den domstol, i hvis retskreds forpligtelsen kan håndhæves, eller af den domstol, hvor debitoren har bopæl. Siden september 2005 kan disse påbud også forkyndes elektronisk.

Det nationale betalingspåbudskontor (Balcão Nacional de Injunções, BNI) har enekompetence i hele landet til elektronisk behandling af betalingspåbudssager.

Almindelige retssager

I tilfælde af omstridte krav kan kreditorer indlede formelle, men dyrere, fastslåelsessager (acção declarativa) for at opnå en afgørelse, der fastslår deres ret til betaling. Når kravet er indgivet til retten, og skyldneren er blevet underrettet, kan der indgives et svarskrift inden for 30 dage. Manglende svar giver retten ret til at afsige en udeblivelsesdom. Hvis dommeren træffer afgørelse til fordel for kreditor, kan retten tilkende erstatning, hvis den fordringshavende part anmoder herom. Herefter skal kreditor indlede en »fuldbyrdelsesprocedure« (acção executiva) for at få rettens afgørelse fuldbyrdet.

I henhold til den reviderede civilproceslov anses ethvert originalt dokument, der er bekræftet med privat segl (dvs. ethvert skriftligt dokument udstedt til en leverandør), hvor køberen utvetydigt anerkender sin gæld, for at være en aftale, der er retsgyldig. Siden 2013, hvor den seneste revision af civilprocesloven fandt sted, kan skriftlige, underskrevne afdragsordninger kun anvendes til at indlede tvangsfuldbyrdelsesprocedurer, når de er blevet bekræftet af en notar.

Som led i den nylige omstrukturering af de portugisiske domstole, der har været i gang siden 2014, er der oprettet flere domstole med speciale i handelsretlige spørgsmål. Antallet af førsteinstansretter er blevet reduceret til 23 (i hver distriktshovedstad), mens der nu er 21 specialiserede afdelinger (Secções de Competência Especializada) for handelsretlige sager (secção de Comércio). Disse afdelinger beskæftiger sig specifikt med insolvenssager og sager vedrørende handelsselskaber. I samme periode er der også blevet oprettet 16 afdelinger med speciale i fuldbyrdelsesprocedurer (Secções Especializadas).

Retssager i Portugal kan vare flere år, afhængigt af sagens kompleksitet. Fuldbyrdelsesprocedurer kan være hurtigere, afhængigt af om der findes aktiver.

0

Fuldbyrdelse af en retsafgørelse

Når alle appelmuligheder er udtømt, bliver en dom normalt endelig og kan fuldbyrdes. Hvis skyldneren ikke efterkommer afgørelsen, kan kreditor anmode retten om tvangsfuldbyrdelsesmekanismer – enten gennem en beslaglæggelseskendelse eller ved at lade gælden inddrive fra en tredjepart, der skylder skyldneren penge (garnisheekendelse).

Udenlandske domme afsagt i andre EU-lande nyder godt af specifikke fuldbyrdelsesmekanismer, såsom den europæiske fuldbyrdelsesordre (som kan anvendes, hvis kravet er ubestridt) eller den europæiske procedure for småkrav. Domme afsagt i lande uden for EU kræver, at der foreligger en bilateral eller multilateral aftale med Portugal om anerkendelse og fuldbyrdelse af retsafgørelser.

Insolvensbehandling

Uden for retten

En særlig udenretslig administrativ procedure (Regime Extra Juditial de Recuperação de Empresas, RERE) trådte i kraft den 1. juli 2017. Denne procedure til omstrukturering af virksomheders gæld gennemføres af specialiserede mæglere. Den er udformet med henblik på at give kreditorer og debitorer mulighed for at nå frem til et kompromis på en fortrolig og konsensuel måde.

Omstruktureringsprocedurer

De reformer, der blev gennemført i 2012, omfattede indførelsen af en særlig redningsprocedure (Processo Especial de Revitalização, PER). Formålet med denne nye procedure er at sikre inddrivelse af gæld fra skyldnere, der befinder sig i en »vanskelig økonomisk situation«, uden at indlede en insolvensprocedure. Ledelsen er forpligtet til at anmode den midlertidige retslige administrator om tilladelse for at kunne foretage »særligt relevante handlinger«. Under denne proces udarbejder administratoren en genopretningsplan, som skal godkendes af kreditorerne og en dommer.

Konkurs

Insolvenslovgivningen i Portugal indeholder også bestemmelser om insolvensbehandling (Processo de Insolvência). Hovedformålet med disse procedurer er at sikre betaling til virksomhedens kreditorer gennem gennemførelsen af en insolvensplan. Der kan udarbejdes insolvensplaner, hvorved virksomheden omstruktureres og kan fortsætte driften. Skulle dette vise sig at være umuligt, afvikles den insolvente virksomheds bo, og det deraf følgende provenu fordeles blandt kreditorerne.

Senest opdateret: august 2026