Hviderusland

Væksten hæmmes af vestlige sanktioner

På trods af manglen på omfattende økonomiske data forventes væksten fortsat at være hæmmet i 2026 og 2027. Økonomien er fortsat stærkt påvirket af vestlige sanktioner, som lægger en dæmper på handel, investeringer og adgangen til udenlandske teknologier. Den Europæiske Union har indført en bred vifte af foranstaltninger mod Hviderusland med det formål at straffe både menneskerettighedskrænkelser og landets støtte til Ruslands aggression mod Ukraine. Disse omfatter indefrysning af aktiver og rejseforbud rettet mod en lang række embedsmænd og enheder med tilknytning til regimet samt embargoer på våben, udstyr til undertrykkelse og følsom teknologi med dobbelt anvendelse. Disse sanktioner er siden 2022 blevet væsentligt skærpet gennem finansielle restriktioner (der berører banker og adgangen til SWIFT), handelsbegrænsninger (der omfatter nøglesektorer som kaliumkarbonat, tømmer, stål og kulbrinter) og begrænsninger på tjenesteydelser (herunder rådgivning, IT og ingeniørydelser). De omfatter også transportforbud (luft- og vejtransport) og foranstaltninger mod omgåelse. Det overordnede mål er at reducere regimets økonomiske ressourcer, begrænse dets industrielle og militære kapacitet og øge det politiske pres som reaktion på den indenlandske undertrykkelse og dets støtte til Rusland.

Landets økonomi vil fortsat være stærkt afhængig af Rusland, som er landets suverænt største handelspartner (70 % af handelen), finansielle partner (50 % af den offentlige gæld) og energileverandør (99 % af gassen og 90 % af olien). Rusland vil fortsat finansiere udviklingen af nye industrielle kapaciteter og udvidelsen af eksisterende anlæg inden for flere strategiske produktionssektorer (bilindustri, landbrugsmaskiner, kemikalier) og dermed støtte det importsubstitutionsprogram, som myndighederne gennemfører. Afmatningen i den russiske økonomi, som forventes at indtræde i 2026 og 2027, vil dog direkte påvirke den belarussiske vækst gennem eksporten.

Det private forbrug (70 % af BNP) vil fortsat være den vigtigste drivkraft for aktiviteten, understøttet af et stadig meget gunstigt arbejdsmarked, der er kendetegnet ved en historisk lav arbejdsløshedsprocent (2,3 % i marts 2026) og en stærk nominel lønvækst (+12,5 % på årsbasis i april 2026), især i den offentlige sektor, som udgør en dominerende andel af økonomien. Pensionsforhøjelser (+10 % i februar 2026) vil også fortsat understøtte husholdningernes købekraft. Inflationen aftog i begyndelsen af året (5,5 % på årsbasis i april 2026) takket være en langsommere stigning i fødevarepriserne, men forventes at stige igen på baggrund af stigende importomkostninger og højere energipriser som følge af konflikten i Mellemøsten. For at imødegå dette pres har myndighederne hævet deres inflationsmål til 7 % for 2026 sammenlignet med 5 % i 2025. De private investeringer vil fortsat blive kraftigt hæmmet af både stærk statslig indgriben og et uattraktivt erhvervsklima præget af udbredt korruption. Kreditfordelingen vil fortsat være styret, og den neutrale pengepolitik, som regeringen foretrækker, vil blive opretholdt. De udenlandske direkte investeringer forventes at forblive på historisk lave niveauer, dvs. omkring 50 % under de niveauer, der blev observeret før krigen, hvilket vil begrænse produktivitetsgevinster og moderniseringen af produktionsapparatet. I denne sammenhæng forekommer regeringens vækstmål på 2,8 % for 2026 vanskeligt at nå, og den faktiske vækst vil sandsynligvis ligge et godt stykke under dette niveau.

De to underskud vil fortsat blive finansieret af Rusland

Gennemsigtigheden i de offentlige finanser har været begrænset siden indstillingen af offentliggørelsen af officielle budgetdokumenter i 2022, som er blevet erstattet af sporadiske og til tider modstridende udtalelser fra finansministeriet. Ikke desto mindre forventes budgetunderskuddet at fortsætte i 2026 og 2027. Budgettet for 2026 forudser en stigning i indtægterne på 12,4 %, hovedsageligt drevet af skatter rettet mod specifikke sektorer (primært energi og landbrug) og højere beskatning af spil, mens skattebyrden for de fleste husholdninger forbliver uændret. Disse ekstra indtægter vil dog sandsynligvis ikke være tilstrækkelige til at opveje de høje udgifter til lønninger i den offentlige sektor, pensioner, sociale ydelser og støtte til statsejede virksomheder, der er ramt af vestlige sanktioner. Selvom der officielt ikke er registreret nogen væsentlig stigning i militærudgifterne i budgettet, tyder det uddybede militære samarbejde med Rusland desuden på, at der findes yderligere udgifter uden for budgettet, hvilket kan udvide underskuddet yderligere.

Betalingsbalancen forventes ligesom handelsbalancen også at forblive i underskud i 2026 og 2027. Den hviderussiske rubels svaghed (trods en styrkelse siden 2025) vil fortsat lægge en dæmper på udenrigshandelen. Som reaktion på de vestlige sanktioner har Hviderusland fremskyndet omlægningen af sin handel mod Rusland, som nu tegner sig for mere end halvdelen af landets eksport og leverer næsten tre fjerdedele af dets import. Denne voksende afhængighed mindsker diversificeringen af de eksterne afsætningsmarkeder og øger sårbarheden over for en afmatning i den russiske økonomi. Eksporten af raffinerede olieprodukter og andre varer, uanset om de er bestemt til Rusland eller ej, vil fortsat foregå via Rusland, mens importen af mellemprodukter og energi fortsat vil være stærkt koncentreret om denne partner. Endelig vil logistiske begrænsninger i forbindelse med de fortsatte europæiske sanktioner – trods ophævelsen af de amerikanske sanktioner mod belarussisk kaliumchlorid (20 % af den globale produktion) – fortsat begrænse potentialet for en vedvarende forbedring af de eksterne regnskaber. Underskuddet på de løbende poster finansieres hovedsageligt gennem geninvestering af indtægter fra russiske investeringer i landet. Bestræbelserne på at etablere handelspartnerskaber i Afrika syd for Sahara og Sydamerika for at mindske afhængigheden af Rusland forventes at give begrænsede resultater i betragtning af de logistiske omkostninger og kompleksiteten ved at udvikle nye handelsruter til så fjerne destinationer.

Autoritært regime fast forankret i Ruslands indflydelsessfære

Genvalget af præsident Alexander Lukashenko til en syvende på hinanden følgende embedsperiode i januar 2025 med 87 % af stemmerne bekræftede modstandsdygtigheden hos et regime, der har været ved magten siden 1994. Endnu en gang blev valget ikke anset for at være hverken frit eller retfærdigt i en sammenhæng præget af forbud mod uafhængige medier, oppositionens eksil og fortsat politisk undertrykkelse. Protesterne i 2020, som udgjorde den største trussel mod regimet siden uafhængigheden, førte til en varig skærpelse af den politiske kontrol. Forfatningsændringer, der er vedtaget i de seneste år, har øget den udøvende magts beføjelser og giver præsidenten mulighed for at bevare afgørende indflydelse på det politiske liv, selv i tilfælde af at han vælger ikke at forblive i embedet. Der forventes ingen væsentlig politisk liberalisering på trods af løsladelsen af flere hundrede politiske fanger siden 2025 i kølvandet på forhandlinger med USA. Myndighederne vil sandsynligvis fortsat prioritere regimets stabilitet, kontrol over civilsamfundet og undertrykkelse af enhver form for politisk uenighed.

Krigen i Ukraine vil fortsat præge landets geopolitiske omgivelser i 2026 og 2027. Uden at deltage direkte i kampene vil Hviderusland forblive en vigtig strategisk allieret for Rusland og stille sit territorium, sine raffinaderikapaciteter, sin industri, infrastruktur og logistiske kapaciteter til rådighed for Moskva. Deres bånd forventes at blive yderligere styrket inden for rammerne af Unionsstaten, et projekt, der blev iværksat i slutningen af 1990'erne med det formål at styrke den politiske, økonomiske, militære og lovgivningsmæssige integration. Dette projekt, der i lang tid hovedsageligt var af symbolsk karakter, har fået fornyet fremdrift siden 2020. Begge lande vil således fortsætte med at gennemføre en række integrationsprogrammer, især inden for energi, industri, transport, beskatning og forsvar. Lukasjenko vil dog sandsynligvis fortsat undgå enhver direkte militær indblanding i Ukraine, da en sådan beslutning kunne skærpe de interne spændinger i et land, hvor den offentlige opbakning til krigen fortsat er lav. Selvom forhandlinger mellem en amerikansk udsending og Lukasjenko, der har fundet sted siden 2025, har resulteret i en målrettet lempelse af de amerikanske sanktioner til gengæld for løsladelsen af politiske fanger, er EU-sanktionerne stadig i kraft, herunder begrænsninger i brugen af EU’s luftrum og vejnet. Som følge heraf vil myndighederne fortsat prioritere at udbygge relationerne til Rusland og andre ikke-vestlige partnere, såsom lande i Afrika eller Nordkorea, for at mindske både den diplomatiske og økonomiske isolation.

Senest opdateret: juni 2026