USA
Guatemala
Homduras
Nicaragua
Costra Rica
Kina
Mexici
EuropaVæksten afhænger hovedsageligt af aktiviteten i USA
I 2024 aftog væksten i El Salvador på trods af opsvinget i turismen (8 % af BNP), der skyldtes den forbedrede sikkerhedssituation, som følge af alvorlige oversvømmelser, der påvirkede landbruget, bygge- og anlægssektoren samt investeringerne. Konjunkturerne blev også påvirket af afmatningen i USA, en tendens, der forventes at fortsætte i 2025. Den svagere amerikanske økonomi vil lægge en dæmper på eksporten. Derudover er der en ny udvikling, nemlig at selv om inflationen er blevet dæmpet af finanspolitiske stramninger og dollarisering, kan husholdningernes forbrug blive begrænset af den observerede afmatning i væksten i pengeoverførsler (24 % af BNP i 2023) fra udlandsdanskere bosiddende i USA (2,5 millioner mennesker, hvoraf 0,75 millioner er ulovlige indvandrere), som alle udgjorde 93 % af det samlede antal udlandsdanskere i 2023. Disse pengeoverførsler vil sandsynligvis blive udhulet ikke blot som følge af den økonomiske afmatning, men også af Trump-administrationens strammere indvandringspolitik. Den finanspolitiske stramning, der er aftalt med IMF som led i det nye program, vil også lægge en dæmper på forbruget.
Turismen, som nåede et rekordniveau i 2024 (3,9 millioner besøgende, +17 % i forhold til 2023 og +81 % i forhold til 2019), vil fortsat drage fordel af den lave kriminalitetsrate og stimulere forbruget, men vil også blive påvirket af afmatningen i USA (39 % af de besøgende i 2024 kom fra USA). Den økonomiske afmatning i USA vil også påvirke eksportvæksten (USA er El Salvadors største handelspartner og tegnede sig for 36 % af den samlede eksport i 2024). Tekstileksporten fra maquila-fabrikkerne vil blive særligt hårdt ramt: den udgjorde 31 % af den samlede eksport i 2023 og 68 % af eksporten til USA. Tekstileksporten faldt allerede med 10 % i 2024. Elektrisk og elektronisk udstyr, plast, kaffe og sukker er de øvrige vigtigste eksportvarer. Selvom El Salvador synes at være bedre beskyttet mod toldforanstaltninger på grund af landets medlemskab af den regionale frihandelsaftale CAFTA-DR og det amerikanske handelsoverskud, kan Trump-administrationen stadig bruge migrationsspørgsmålet som pressionsmiddel til at genforhandle aftalen.
På trods af disse modvind vil investeringerne understøtte aktiviteten og drage fordel af et opsving i bygge- og infrastrukturprojekter takket være offentlig-private partnerskaber (OPP’er). Investorerne vil dog være splittede mellem det lave kriminalitetsniveau og den institutionelle afdrift.
Konsolidering af de offentlige finanser efter en aftale med IMF
I 2024 blev budgetunderskuddet reduceret en smule på baggrund af udgiftsnedskæringer efter valget og bekæmpelsen af skatteunddragelse. 2025-budgettet, der blev vedtaget i december 2024, da forhandlingerne med IMF var ved at blive afsluttet, bekræftede El Salvadors forpligtelse til finanspolitisk konsolidering. Konsolideringen vil indledes med en lønfastfrysning og afskaffelsen af 11.200 ubesatte stillinger i den offentlige sektor som et første skridt på vejen mod reformer af den offentlige forvaltning og pensionssystemet samt foranstaltninger til at effektivisere udgifterne. Regeringen vil også fortsætte med at udvide skattegrundlaget. Udgifterne vil blive prioriteret inden for sundhed, uddannelse, sikkerhed og forsvar (37,4 % af det samlede beløb). Anvendelsen af udenlandsk gæld vil blive begrænset til anlægsudgifter, som bør ske i form af lån på lempelige vilkår. Dette vil resultere i en reduktion af det samlede underskud og en stigning i det primære overskud, dvs. eksklusive renteudgifter (5 % af BNP). Myndighederne har forpligtet sig til at justere den primære saldo med 3,5 % af BNP over en treårsperiode. Disse bestræbelser vil blive understøttet af den historiske aftale med IMF, der blev indgået i februar 2025 efter fire års forhandlinger, da bitcoin blev frataget sin status som lovligt betalingsmiddel (fra 2021), og brugen heraf blev frivillig, især ved betaling af skatter. Derudover har myndighederne forpligtet sig til yderligere at reducere den offentlige sektors eksponering over for bitcoin og e-tegnebogen »Chivo«. Aftalen med IMF omfatter en udvidet kreditfacilitet på 1,4 mia. USD over 40 måneder med en øjeblikkelig udbetaling på 113 mio. USD. Den kan frigøre op til 2,1 mia. USD i yderligere lån fra Verdensbanken og Den Interamerikanske Udviklingsbank.
El Salvadors offentlige gæld er hovedsageligt denomineret i amerikanske dollar (96 %) og har rentesatser på 7 % eller mere (pr. januar 2025). Private kreditorer, hovedsageligt obligationsindehavere, ejer 59 %, og multilaterale kreditorer 33 %. Den eksterne andel udgør ca. 68 %. Rentebyrden (5 % af BNP i 2024) vil forblive høj og vil udgøre 19 % af budgettet for 2025. Aftalen med IMF fulgte i kølvandet på en omfattende gældsomlægning, der blev indledt i 2022. I en situation med indsnævrede rentespænd (350 basispoint ved udgangen af 2024 sammenlignet med 700 ved udgangen af 2023) fandt der i 2024 tre obligationstilbagekøb sted for at forlænge løbetiderne og reducere det kortsigtede finansieringsbehov (18,5 % af BNP i 2024). I april og november 2024 udstedte landet to obligationer på hver 1 mia. USD. Derudover gennemførte El Salvador i oktober 2024 en gæld-for-natur-swap. Det gjorde det muligt for regeringen at tilbagekøbe obligationer for 940 mio. USD med forfald mellem 2027 og 2052, samtidig med at man sparede 350 mio. USD i renter, som vil blive brugt på at genoprette Rio Lempa-floden.
Selvom underskuddet på de løbende poster stadig var moderat, fortsatte det i 2024. Stigningen i handelsunderskuddet blev afbødet af solide pengeoverførsler (+2,4 % i 2024 sammenlignet med 2023), lavere priser på importerede råvarer og en stigning i eksporten af tjenesteydelser, drevet af en blomstrende turistsektor. Underskuddet, der finansieres gennem gældstransaktioner på markedet, multilaterale lån og direkte udenlandske investeringer, vil ikke variere væsentligt i 2025. Dette vil hænge sammen med den fortsatte genopretning af importen og afmatningen i eksporten, som er påvirket af den svækkede efterspørgsel i USA. Væksten i pengeoverførslerne vil aftage på grund af en mindre gunstig økonomisk situation i USA og en stramning af migrationspolitikken. Indtægterne fra turismen vil forblive solide (8,1 % af BNP i 2023), understøttet af det fremragende sikkerhedsklima. Valutareserverne vil, selvom de stiger fra 2,8 mia. USD i januar til 3,5 mia. USD i december 2024, kun dække tre måneders import.
Præsident Bukeles jordskredssejr ved genvalget som hård linje mod kriminalitet
Genvalgt i februar 2024 efter at have vundet en jordskredssejr på 85 % og opnået et overvældende flertal i Kongressen (54 ud af 60 pladser til hans parti Nuevas Ideas) har Nayib Bukeles anden embedsperiode, der løber frem til 2029, været fokuseret på finanspolitisk konsolidering. Hans sejr byggede på hans hårde linje over for kriminalitet og bander, hvilket har givet ham enorm popularitet (90 % opbakning). Mordraten faldt fra 54 pr. 100.000 indbyggere i 2018 til 1,8 i 2024. Modstandere og borgerrettighedsgrupper kritiserer imidlertid undertrykkelsen, som omfatter mundkurv på pressen, suspension af retten til forsvar og ubegrænset forebyggende fængsling. Siden undtagelsestilstanden blev erklæret i marts 2022, er 83.000 mistænkte blevet anholdt, heriblandt mindst 30.000 uskyldige ifølge ngo’er. Af disse er 8.000 blevet løsladt. Præsidentpartiets overvældende dominans i Kongressen har gjort det muligt at vedtage kontroversielle foranstaltninger, såsom ophævelsen af forbuddet mod guldminedrift (december 2024) og fjernelsen af kravet om, at forfatningsændringer skal ratificeres af to forskellige lovgivende forsamlinger, hvilket giver præsidenten mulighed for at ændre forfatningen med det samme (februar 2025). Det store flertal på mere end to tredjedele af pladserne, som Bukele havde i den forrige Kongres, gav ham allerede mulighed for at udnævne sine allierede til nøgleposter i Højesteret og gav ham mulighed for at stille op til en anden valgperiode i træk.
På den internationale scene vil El Salvador opretholde sine bånd til USA, landets vigtigste handelspartner, samtidig med at det tilpasser sig stramningen af den amerikanske migrationspolitik. I kraft af sin nye status som »sikkert tredjeland«, der er tildelt af den nye Trump-regering, tillader landet USA at udvise ulovlige migranter dertil, uanset deres nationalitet. Bukele har også tilbudt at modtage amerikanske fanger i salvadoranske fængsler til gengæld for økonomisk kompensation. Det foreslåede samarbejde kunne styrke båndene til Washington og afbøde eventuelt protektionistisk pres under Trumps præsidentskab. Endelig bør El Salvador, uden at gå på kompromis med sit tætte forhold til USA, drage fordel af kinesisk finansiering, især til sine infrastrukturprojekter.