Coface har offentliggjort sin årlige insolvensrapport for Central- og Østeuropa (CEE). Rapporten tegner et modsætningsfyldt billede: Mens den økonomiske vækst vendte tilbage i 2024, fortsatte erhvervslivets stabilitet med at blive forringet. Selv med lavere inflation og øget BNP steg konkursraten i de fleste lande i regionen.
CEE-regionen havde en gennemsnitlig BNP-vækst på 2,6 % i 2024, hvilket er en markant forbedring fra 0,8 % i 2023. Opsvinget var drevet af faldende inflation, stigende reallønninger og et stærkt privatforbrug, især i Polen, Ungarn og Rumænien. Inflationen faldt til 4,6 % i 2024 fra 11,2 % året før på grund af lavere energipriser og forbedrede forhold i forsyningskæden.
Dette økonomiske opsving førte dog ikke til øget modstandsdygtighed hos virksomhederne. Antallet af konkurser faldt med 9 % i regionen, fra 50.248 i 2023 til 45.938 i 2024, men denne ændring er misvisende. Reguleringsændringer i Ungarn gør tallene misvisende. Uden Ungarn steg antallet af konkurser faktisk fra 29.771 i 2023 til 30.680 i 2024 (+3 %), hvilket understreger den fortsatte sårbarhed i regionens erhvervsliv.
Efter turbulensen i 2023 pegede de makroøkonomiske indikatorer på et opsving. Men mange virksomheder, især inden for produktion og transport, havde allerede absorberet for mange chok.
Stigningen i antallet af konkurser afspejler dybere strukturelle problemer og et efterslæb af tidligere kriser.
siger Mateusz Dadej, regional økonom for Coface i Central- og Østeuropa.
Blandet konkursdynamik på tværs af lande i 2024
Ungarn havde det største fald (-25,5 %) på grund af normaliseringen af retssager efter en midlertidig stigning i 2022. Serbienog Bulgarienoplevede også fald (henholdsvis -12,1 % og -5,7 %), hvilket afspejler mere stabile makroøkonomiske forhold.
I modsætning hertil steg antallet af konkurser markant i Slovenien(+32,4 %), Letland(+24,6 %), Estland(+10,2 %) og Kroatien(+7,3 %). Stigningen var drevet af svag indenlandsk efterspørgsel, stigende omkostninger og strukturelle udfordringer, især i bygge- og detailsektoren.
Rumænienoplevede også en markant stigning på 9,4 %, især blandt mellemstore og store virksomheder, som følge af høj inflation og finanspolitiske ubalancer. Polenrapporterede en stigning på 19 % i antallet af konkurser, primært på grund af den permanente indførelse af omstruktureringsprocedurer fra pandemitiden, som nu bruges i vid udstrækning til at løse likviditetsproblemer.
Samtidig viste Tjekkiet(+1,9 %) og Slovakiet(-3,5 %) relativt stabile tendenser. Litauenforblev på samme niveau som året før (-1%), med konkurser koncentreret i bygge- og detailsektoren.
Transport, produktion og byggeri: nøglesektorer under pres
Flere nøgleindustrier har været særligt sårbare. Transportsektorenkæmpede med faldende fragtmængder og et vedvarende omkostningspres. Fremstillingsindustrien oplevede faldende ordremængder og mangel på arbejdskraft, mens byggesektoren blev ramt af stigende renter og svækkede investeringer, især i boligprojekter. Disse sektorer oplevede en stigning i antallet af konkurser over gennemsnittet.
Udsigter for 2025: Investeringsdrevet, forsigtigt optimistisk
"Vi forventer en moderat forbedring af insolvensudviklingen i 2025," siger Mateusz Dadej.
"Udbetalingen af forsinkede EU-midler og øget privatforbrug vil være afgørende. Men stramme kreditvilkår og usikkerhed omkring verdenshandlen - især de eskalerende handelsspændinger mellem USA og EU - udgør en betydelig nedadgående risiko for vores scenarie."
"Cofaces rapport giver en omfattende analyse af, hvordan juridiske rammer, økonomiske forhold og geopolitiske risici påvirker insolvensdynamikken i hele CEE-regionen," tilføjer Jarek Jaworski, Regional Managing Director for Coface Central- og Østeuropa.
Selv om væksten er på vej tilbage, er mange virksomheder stadig i overlevelsestilstand. Vedvarende investeringer og klare politikker vil være afgørende for at sikre langsigtet stabilitet."
Download hele undersøgelsen nu
(.pdf 190kb - in English)
